行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

早日报-美元指数再创三年来新低，大宗商品仍有上行空间

2025-06-13 先融期货黄崇贵-中国医药城15189901173

中美经贸磋商：外交部和商务部表示，中美经贸磋商机制首次会议达成共识，双方将落实元首通话共识，巩固日内瓦会谈成果，解决经贸关切。中方反对单边加征关税，敦促美方恪守世贸组织规则。
美国通胀数据：美国5月PPI同比增长2.6%，核心PPI同比增长3%，低于预期；初请失业金人数上升，显示通胀和就业市场降温，强化美联储年内降息预期。美债拍卖稳健，海外需求强劲。
市场走势：美国三大股指小幅收涨，美元指数创三年来新低，非美货币多数上涨；国际贵金属期货和基本金属普遍收涨，国际油价走强。国内夜盘商品期货涨跌互现，农产品、能源化工和贵金属多数收涨，黑色系和有色系多数收跌。
大宗商品分析：中美竞争和博弈仍将持续，美联储降息预期和美元走弱改善市场风险偏好，大宗商品整体可能走出阶段性底部，关注超跌品种机会。
- 有色系：镍和锡被错误定价，可能出现调整或下滑行情。
- 化工系：国际油价走强，中东地缘政治紧张，部分化工品种将继续上涨。
- 黑色系：短期内震荡偏弱，但可能处于筑底区间。
- 贵金属：黄金站稳20日均线，避险需求上升，特朗普危机、大美丽法案或中东问题可能点燃黄金需求。
- 新能源：工业硅和碳酸锂受“小作文”影响回调，短期内上行受限，但可能区间震荡伺机反弹。
核心品种操作建议：
- 动力煤：电厂日耗高于去年同期，但市场需求不足，煤价僵持维稳。建议积极兑现长协合同，适时采购国内煤，暂停进口煤采购。
- 铝：沪铝大涨，铝土矿供应偏紧，氧化铝市场因复产预期承压，下游淡季但低库存支撑价格。需警惕政策落地不及预期和淡季累库风险。
- 螺纹钢：期现震荡偏弱，供需双减，库存去化放缓。淡季、中高考和雨季影响下，钢价将维持震荡运行。
- 碳市场：全国碳市场收盘价上涨2.79%，成交量182,000吨。
机会品种趋势追踪：无具体信息。
全周期品种涨跌幅：资料来源同花顺。