螺纹钢、铁矿石周报：短期预期主导盘面，螺矿盘面震荡偏弱

螺纹钢

期货方面：螺纹10合约在空头主力增仓驱动下延续偏弱运行，周跌幅2.79%，收于2961元/吨。

现货方面：主流地区价格普遍小幅下调，整体成交略微转好，全国螺纹平均报价下调58元至3230元/吨。

基本面：

• 供给：钢厂开工率及产能利用率小幅波动，螺纹周产量环比减少5.97万吨至225.51万吨，同比仍处低位。短流程钢厂利润亏损，长流程钢厂利润小幅收缩。
• 需求：建材成交及螺纹表观消费量略微增加，但绝对量仍处同期低位。
• 库存：螺纹总库存环比减少23.17万吨至581.05万吨，社库和厂库均延续去库。
• 基差：上海地区螺纹升水螺纹10合约159元，基差位置处于均值之上，预计后期可能走扩。

综合研判：短期钢价维持震荡整理走势，需求面临季节性下滑压力，出口需求扰动因素尚存。

铁矿石

期货方面：铁矿09合约在多头主力小幅减仓驱动下维持震荡偏弱走势，周跌幅2.23%，收于702.0元/吨。

现货方面：进口矿及国产铁精粉价格普遍小幅下调，整体成交转弱。

基本面：

• 供给：澳巴铁矿发运量维持同期中高位，45港到港量维持同期中高位。
• 需求：45港日均疏港量及铁矿石港口现货成交量恢复至同期均值水平，钢厂日均铁水产量及进口矿日耗维持同期高位。
• 库存：45港铁矿石库存延续小幅去库，钢厂进口铁矿石库存维持同期相对低位。
• 基差：日照港卡粉升水连铁10合约61元，基差位置处于均值水平之上，预计后期可能继续收缩。

综合研判：短期09合约对应普氏在90美金左右，估值看中性偏低，盘面贴水较多，短期继续下探空间有限。

套利操作建议：关注螺纹10合约与铁矿09合约比值4.0-4.3区间支撑位。