小鹏G7首搭图灵AI芯片，算力跃升，瞄准25万元级纯电SUV市场

小鹏 G7 正式亮相并开启预售，定位家庭 SUV，主打高度智能化，推出 Max 和 Ultra 两个版本，预售价 23.58 万元，计划于 2025 年 3 季度上市交付。

核心亮点：

1. 算力跃升：首搭图灵 AI 芯片，有效算力超 2200 TOPS，具备 L3 级算力，可同时驱动智驾大模型及座舱大模型。智驾能力上限比行业 MAX 车型提高 10 倍以上。首发本地部署的 VLA+VLM 模型及“大脑+小脑”VLA-OL 模型，实现更类人的判断和更强的适配性。
2. 智能驾驶体验提升：首搭华为 AR-HUD“追光全景”抬头显示，投射面积达 87 英寸，融合行人预警、路口引导、变道提示等场景，建立清晰的虚拟环境结构层。
3. 续航与空间：全系标配 702km 超长续航，车身尺寸为 489219251655mm，轴距 2890mm，通过短前悬长后悬设计，实现内部空间高效利用。

市场定位与竞争：

• 定位 25 万元级纯电 SUV，竞争车型包括特斯拉 Model Y、智界 R7、YU7 等。
• 小鹏 G 系列车型定位差异化：G6 为科技实用，G9 主打智能豪华，G7 定位 AI 智能家庭 SUV，专为对科技与舒适有高要求的年轻用户和家庭打造。
• 随着 G7 亮相，小鹏汽车有望填补 G6 和 G9 之间的市场空白。

销量与业绩展望：

• 2025 年是小鹏的产品大年，上半年已发布 P7i、G6、G9、X9 等改款车型，以及全新车型 G7 和 G01。
• 自 MONA M03 上市以来，小鹏销量实现跨越式增长，连续第七个月月度销量超 3 万辆。2024 年前 5 月累计交付 162,578 台，同比增长 293%。
• 预计随着新车/改款车上市，小鹏汽车的销量、ASP 和毛利率均有望持续增长。

研究结论：

• 维持买入评级，目标价 134.69 港元，认为小鹏 G7 是新势力中确定性较高的标的。
• 2024 年 4 季度重点关注小鹏汽车将发布的增程车型。