板块观点
灵巧手市场分化为高自由度、高灵巧性（如特斯拉）和低成本方向。灵心巧手O7灵巧手售价8800元，慧灵科技e-hand6售价2999元，目标未来3年降至499元。宇叠科技UDCAPVR手套用于人形机器人灵巧手数据采集，价格为4396元，采用弹性传感技术降低成本。特斯拉Optimus计划扩展第三人称视角视频学习，突破人形机器人数据瓶颈。
挖机销量稳健增长，盈利能力是核心变量。2025年4月挖机销量2.21万台，同比+17.6%，海外销量增长更强劲。装载机和压路机销量也表现良好。盈利改善是工程机械板块核心投资逻辑。
锂电设备基本面触底。一季报显示合同负债回升，毛利率见底。宁德时代表示产能利用率饱和，龙头持续扩产和海外基地建设将带动锂电设备重回增长。
行情回顾
2025年5月，通用设备、专用设备、轨交设备II、工程机械、自动化设备板块涨跌幅分别为1.45%、5.19%、-2.60%、-1.52%、-3.77%，相对沪深300指数分别上涨1.85%、5.19%、-2.60%、-1.52%、-3.77%。
数据跟踪
5月官方制造业PMI 49.5%，M1增速1.5%，CPI为-0.1%，核心CPI为0.5%。工业企业应收账款增速仍显著高于收入增速。美国十年期国债收益率达4.41%，较4月明显上涨。
2025年1-4月工业机器人产量同比+34.1%，哈默纳克2024财年四季度收入同比增长10%，非合并口径订单同比增长23%，机器人领域增速50%。安川、发那科、海斯特耶鲁等企业订单持续增长。
2025年4月叉车销量13.01万台，同比+5.03%，出口4.58万台，同比+18.00%。海斯特耶鲁、丰田工业、凯傲、永恒力等企业叉车销量和订单数据表现良好。
2025年4月挖机销量2.21万台，同比+17.6%，海外销量增长更强劲。装载机销量同比+19.2%，压路机销量同比+36.2%。工程机械出口金额同比+12.7%。
2025年1-4月，矿山机械出口16.69亿美元，同比增长1.01%。采矿业固定资产投资完成额同比增长6.3%。
2025年1-4月金属切割机床产量同比+16.8%，空调产量同比+7.2%。2025年4月燃料电池汽车销量328辆，同比+15%。
行业新闻&公告
小鹏计划2026年推出面向工业和商业场景的人形机器人，搭载图灵芯片，强化学习小模型和分段式端到端。特斯拉Optimus展示家庭环境中的多种能力，计划扩展第三人称视角视频学习。荣耀进军机器人业务，展示跑步速度达4m/s的机器人。魔法原子完成数亿元新一轮战略融资。多个景区引入外骨骼机器人辅助登山。
三一集团等推动行业数字化、智能化和低碳化转型。徐工交付100台ZNK95纯电无人驾驶矿卡。潍柴发布矿山动力第二代新品。
美国能源部削减价值37亿美元的清洁能源项目。中国石化发起的氢能产业链创业投资基金正式成立。山东日照蓝昆氢能零储能离网制氢成功运行。中国航发2MW级纯氢燃气轮机连续稳定运行时长再创新高。150吨/年氢化镁中试产线在陕西榆林投料开车后转入稳定运行。北京市大兴区首个“光伏微网DC-DC直接制氢”项目完成电解槽集群全系统联动试运行。
