员工持股计划激励成长

扬杰科技发布最新员工持股计划，拟持有不超过342.1105万股公司股票，约占股本总额的0.63%，设立时资金总额不超过1.63亿元，总人数不超过500人。该计划彰显公司信心，业绩考核要求2027年营收不低于100亿元或净利润不低于15亿元，长期有助于绑定核心员工利益，提升经营效率。

公司持续深化成本控制，运营效率稳步提升。一方面聚焦汽车电子、海外高端市场等高附加值领域，通过客户结构优化与区域市场渗透提升高毛利业务收入占比；另一方面加大研发投入推进新一代产品迭代，实现单位成本下降，增强产品溢价能力。此外，公司推进精益生产、智能制造及数字化战略转型，加大信息化系统建设投入，构建标准化运营管控体系。

财务数据显示，预计公司2025/2026/2027年分别实现收入70.2/83.3/100.0亿元，归母净利润分别为12.3/14.8/17.8亿元。2024年营业收入60.34亿元，同比增长11.5%；归属于母公司净利润10.02亿元，同比增长8.5%。毛利率33.1%，净利率16.6%。ROE11.4%，ROIC7.7%。资产负债率35.8%。

维持“买入”评级，预计公司未来三年收入和利润将保持较快增长。风险提示包括市场复苏不及预期、竞争格局加剧、海外市场拓展不及预期等。