沪锌期货早报-2025年6月12日

指标体系

• 基本面：世界金属统计局数据显示，2025年3月全球锌板产量为108.74万吨，消费量为113.35万吨，供应短缺4.6万吨；1-3月全球锌板产量为328.31万吨，消费量为338.48万吨，供应短缺10.16万吨。3月全球锌矿产量为100.78万吨，1-3月为296.11万吨，偏多。
• 基差：现货22360，基差+220，偏多。
• 库存：6月11日LME锌库存减少1975吨至132575吨，上期所锌库存增加0吨至3075吨，中性。
• 盘面：昨日沪锌震荡反弹，收20日均线之下，20日均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空头，空减，偏空。
• 预期：LME库存仓单继续减少，上期所仓单保持低位，沪锌ZN2507：震荡盘整。

短期观点

• 上一交易日沪锌震荡反弹，收阳线，成交量放大，持仓多空均减仓，空头减少较多，总体为缩量反弹。价格反弹后多头出场观望，空头出场积极，行情短期或将震荡盘整。
• 技术上看，价格收均线系统之下，失去均线支撑；短期指标KDJ上升，弱势区域运行；趋势指标下降，多头力量上升，空头力量下降，多空力量胶着。
• 操作建议：沪锌ZN2507：震荡盘整。

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