沪锌期货早报-2025年6月4日

指标体系

• 基本面：世界金属统计局(WBMS)数据显示，2025年3月全球锌板产量为108.74万吨，消费量为113.35万吨，供应短缺4.6万吨；1-3月全球锌板产量为328.31万吨，消费量为338.48万吨，供应短缺10.16万吨。3月全球锌矿产量为100.78万吨，1-3月为296.11万吨，偏多。
• 基差：现货22890，基差+710，偏多。
• 库存：6月3日LME锌库存较上日减少800吨至137350吨，上期所锌库存仓单较上日减少0吨至1675吨，偏多。
• 盘面：昨日沪锌震荡下跌，收20日均线之下，20日均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空头，空增，偏空。
• 预期：LME库存仓单继续下降，上期所仓单保持低位，沪锌ZN2507：震荡走弱。

短期观点

• 上一交易日沪锌震荡下跌，收阴线，成交量萎缩，持仓多空均增仓，空头增加较多，总体为放量下跌。价格下跌多头开始入场，空头继续增仓打压，短期或将震荡走弱。
• 技术上看，价格收20日均线之下，均线支撑转弱；短期指标KDJ下降，弱势区域运行；趋势指标上升，多头力量下降，空头力量上升，多空力量胶着。
• 操作建议：沪锌ZN2507：震荡走弱。

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