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碳酸锂延续低位震荡，库存压力主导市场

2025-06-10 李英杰,孙皓通惠期货嗯哼

碳酸锂期货市场数据变动分析

主力合约价格小幅上扬至60680元/吨，基差显著走弱至840元/吨。持仓量继续收缩至194731手，成交量显著扩大至204780手，短期交易活跃度提升。

产业链供需及库存变化分析

供给端相对宽松，锂辉石精矿和锂云母精矿价格稳定，碳酸锂产能利用率小幅提升至62.5%，供应增量预期强化。需求端呈现结构性疲软，尽管5月新能源车销量同比增长30%，但下游产品价格分化，动力型三元材料价格小幅下跌，动力型磷酸铁锂小幅上涨，六氟磷酸锂价格稳定，下游材料厂采购意愿低迷。库存压力持续，碳酸锂库存升至132432实物吨，库存去化缓慢，上游锂盐厂库存高企，部分厂商出货意愿增强。

价格走势判断

未来一到两周，碳酸锂供给端产能利用率提升，新项目推进强化供应充裕性，库存连续积累增加下行压力；需求端虽有新能源汽车销量增长支撑，但下游采购低迷、材料价格分化和观望情绪抑制短期买盘。整体市场维持供需博弈，预计短期内碳酸锂市场将受库存压力主导，价格维持低位震荡。

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镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡；不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行；工业硅：短期基本面存改善预期；多晶硅：情绪明显降温；碳酸锂：储能需求强劲，偏强震荡；棕榈油：产地累库预期，回调压力逐步消化；豆油：中美贸易情绪反复，区间震荡；豆粕：贸易预期变化，或低位反弹；豆一：关注豆类市场情绪，低位震荡；玉米：震荡寻底；白糖：低位整理；棉花：关注新棉上市情况；生猪：近端矛盾初启动，反套持有；花生：关注产区天气

国泰君安证券2025-09-21

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