南华期货硅产业链日报：工业硅震荡调整，多晶硅偏弱20250611

行情回顾

• 工业硅期货：主力SI2509合约收于7410元/吨，日环比下跌75元/吨，持仓量约28.5万手，日环比上涨674手。
• 多晶硅期货：主力合约收于33955元/吨，日环比下降75元/吨，持仓量约6.2万手，日环比下降1675手。
• 现货市场：工业硅华东通氧553#平均报价8150元/吨，421#平均报价8700元/吨；有机硅DMC报价11400元/吨，日环比下降200元；铝合金ADC12平均报价20000元/吨。多晶硅现货价格平稳，N型致密料平均报价35.5元/千克，N型混包料平均报价33.5元/千克，P型菜花料报价30元/千克；下游硅片市场整体平稳，N型硅片价格指数1.2025元/片。

产业表现

• 供应端：工业硅市场整体供应宽松，丰水期到来推动西南地区开炉企业增加，开工率略有提升。新疆地区电价可能优惠政策进一步降低硅厂生产成本。
• 需求端：有机硅市场开工率维持高位，铝合金市场处于淡季，需求表现不佳。多晶硅市场一般，供给端平稳，下游硅片及电池片市场冷清，刚需采购为主。

核心逻辑

• 工业硅：处于落后产能出清周期，供应过剩压力持续。丰水期推动西南地区复产，库存可能累库。需求端偏弱，下游压价采购，供需缺乏上行动力。
• 多晶硅：基本面需求疲弱，光伏抢装潮透支未来需求。供给端产量稳定，高库存压力存在。若未来产能出清或产业整合，有望改善产业状况。

南华观点

• 工业硅：基本面偏弱，短期震荡调整，建议关注SI2509合约及卖出看涨期权。短期强阻力位7600元/吨。
• 多晶硅：基本面偏弱，需关注上游产业自律情况。短期强阻力位35000元/吨。

风险管理策略推荐

• 库存管理：产品库存偏高，建议做空工业硅/多晶硅期货锁定利润，或卖出看涨期权。
• 采购管理：未来生产计划需防范原料上涨风险，建议买入远期合约锁定成本，或买入虚值看跌期权。

关键数据

• 工业硅期货：SI2509合约收盘价7410元/吨，成交量32244手，持仓量28588手。
• 多晶硅期货：主力合约收盘价33955元/吨，成交量107030手，持仓量62708手。
• 现货价格：华东553#硅8150元/吨，421#硅8700元/吨；N型致密料35.5元/千克，混包料33.5元/千克。
• 仓单数据：昆明交割库8.5万吨，上海交割库3.8万吨，广东交割库4.2万吨，天津交割库10.3万吨。