行情回顾
本周期（6月3日-6月6日），PVC期价止跌回升，主要原因是上游原油、煤炭止跌反弹，带动商品板块情绪好转，同时中美元首通话提振宏观氛围。截至6月6日收盘，V2509报收4790元/吨，周度涨幅0.61%，成交量434万手，环比下降26万手，持仓量100万手，环比下降1万手。现货方面，华东地区SG-5型PVC价格4690元/吨，较上周同期上涨0.32%。
供应方面
集中检修期接近尾声，PVC供应重回高位。开工率方面，PVC周度行业开工率为80.72%，环比提高2.53个百分点。产量方面，PVC周度产量为47.39万吨，环比提高1.91万吨，增幅4.20%。后期新增装置计划在2-3季度试车投产。
需求方面
内需进入淡季，外需具有不确定性。PVC生产企业接单量回升，预售订单量为62.64万吨，环比提高15.87%。下游制品行业开工率基本持稳，PVC下游工厂综合开工率为46.27%。PVC出口交付节奏放缓，新签订单逐渐进入季节性淡季。商品房销售环比回落，30大中城市商品房成交面积环比下降36.88%。
成本方面
电石价格继续走弱，内蒙古乌海地区电石价格为2250元/吨，环比下降4.26%。乙烯价格持稳，东北亚乙烯价格报收781美元/吨。成本端支撑作用不明显。
库存方面
PVC库存继续去化，但幅度有所收窄。国内PVC周度社会库存36.14万吨，环比下降0.39%。随着上游供应回升，以及出口交付节奏趋缓，PVC去库速度下降。
价差方面
PVC基差逐步走强，现货与V2509合约基差在【-120，-50】。PVC 9-1价差为-75元/吨，较上周同期相比下降25元/吨。
结论
供应压力较大，需求淡季来临，出口不确定性较高。成本端支撑作用不明显，库存去化速度放缓。展望后市，宏观情绪回暖对商品市场有一定提振作用，但PVC自身供需面有转弱预期，价格上方空间有限。
风险点
政策预期转向，环保限电措施，电石供应扰动，能源价格波动。
