能源化工日报：黑色系商品拉升，提振PVC期价

一、市场概述 2月20日午盘，黑色系商品集体拉升，带动PVC期价上涨。截至收盘，V2505报收5290元/吨，涨幅0.65%，成交量97万手，环比提高9万手，持仓量98万手，环比下降1万手；现货市场价格稳中上涨，整体交投未有起色，下游需求一般，多数仍在消化节前备货，对原料高价抵触，华东地区电石法PVC五型报价在4980-5110元/吨。

二、基本面情况 成本方面，内蒙古地区限电持续，电石供应收缩，截至2月20日，内蒙古乌海地区电石价格为2450元/吨，环比持平。供应方面，部分PVC装置启动年度检修，但整体检修量仍较少，当前PVC产量仍处于历史高位，预计2月将继续维持高供应状态，进入3月后将迎来行业检修季，届时PVC供应压力将有所减缓。需求方面，内需仍在逐步恢复，下游PVC管材、型材企业复工速度缓慢，PVC薄膜企业复工进度较快，外需整体偏强，近期国内PVC生产企业积极交付出口订单。库存方面，春节后PVC库存季节性积累，但库存绝对量同比有所下降。

三、后市展望 短期PVC供应将继续维持高位，预计3月份后将有所下降，而下游终端需求缓慢恢复，总体看当前行业基本面未有明显改善，后期随着行业检修季以及下游企业大面积复工阶段的到来，PVC供需面将有所好转，但地产弱势表现仍将限制期价上方空间，最近“两会”预期或会对市场形成扰动，建议持续关注。