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电子行业点评：火山引擎大会来袭，大模型+Agent共筑智能时代

电子设备 2025-06-10 方竞,卢瑞琪民生证券罗鑫涛Robin

事件背景：火山引擎2025春季FORCE原动力大会将于6月11-12日在北京举行，聚焦大模型与AI云原生等前沿领域。
核心内容：
- 豆包大模型家族升级：预计推出推理精度更高、成本更低的基座大模型，以及视觉/语音等多模态垂类模型。
- Agent开发新范式：大会将剖析Agent开发范式演进，并推出15+场产业专题论坛，探索各行业AI转型机遇。
- 技术与应用解析：主论坛围绕智能时代更优解主题，技术主论坛涵盖AI云原生能力、多模态到智能体跃迁等；产品和行业专场论坛覆盖AIoT、AI+汽车、医疗等领域。
- 开发者生态构建：6月12日聚焦开发者生态，火山方舟平台将具备更丰富的开源能力，TRAE推出2.0版本实现代码到软件生成，扣子降低AI Agent开发门槛。
投资建议：
- 大会将催化2025年AI算力+端侧关键事件，建议持续关注云厂商合作产业链。
- 云端算力：寒武纪、海光股份、工业富联等。
- 端侧硬件：小米集团、歌尔股份、恒玄科技等。
风险提示：大模型发展不及预期、Agent迭代不及预期、终端销量不及预期。
重点公司评级：
- 芯原股份：推荐，2025E EPS -0.18元，2026E EPS 0.07元。
- 瑞可达：推荐，2025E EPS 1.78元，2026E EPS 2.32元。
- 沪电股份：推荐，2025E EPS 1.89元，2026E EPS 2.32元。
- 歌尔股份：推荐，2025E EPS 1.01元，2026E EPS 1.23元。
- 恒玄科技：推荐，2025E EPS 6.68元，2026E EPS 9.32元。