市场在3400点附近徘徊，或等待重要会议释放增量政策信号

市场综述

周一A股市场延续震荡上行态势，沪指盘中突破3400点但未能守住，维持高位震荡，收涨实现6月五连阳。市场呈现结构性分化：创新药板块大涨，券商板块表现强劲（中央汇金成为8家金融机构实控人或推动行业并购），但权重银行板块相对疲软，反映资金轮动。

盘面点评

1. 医药股集体大涨：创新药、化学制药、生物制品等领涨，受国家药监局发布11款新药批件消息刺激。医药板块调整四年，市盈率处于相对低位，老龄化进程加快带来需求，2025年或趋势改善。建议关注创新药、中药OTC、医疗服务等。
2. 稀土永磁概念股活跃：受商务部就中重稀土出口管制表态影响，稀土永磁概念股走强。中国将依法依规审批出口许可，兼顾各国合理需求。
3. 电池等新能源赛道活跃：新能源赛道调整充分，2025年二季度有技术性反弹需求；全球“双碳”目标下锂电、光伏等需求持续，光伏供给侧改革或蔓延。

后市研判

• 市场徘徊原因：政策空窗期博弈预期，经济修复基础不稳（PMI回落至收缩区间，通胀低于预期），投资者等待重要会议政策信号。
• 中期趋势：政策托底与流动性宽松为主基调，降准资金逐步流入实体经济，险资入市放宽等政策增强底部支撑，整体向好趋势明显。
• 操作建议：避免追涨杀跌，高抛低吸；减持前期涨幅较大个股；逢低关注券商、高股息、消费（医药、银发经济、悦己消费、平价消费）、成长主线（机器人、半导体、AI、数字经济、新质生产力）、并购重组。

风险提示

股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成投资建议，客户应独立判断。