800G光模块市场需求情况
- 2024年需求规模：整体约800万只，其中英伟达约300多万，谷歌约200多万，其他云厂商每家小几十万不等。
- 2025年需求预测：1800-2100万只，英伟达约500多万，谷歌约350万，Meta约250-300万，AWS约300万，Oracle约100万，XAI约100万，微软直采约50-80万只。
- 2026年需求预测：3000-3200万只，Meta预计翻倍至600万只，Oracle预计350-400万只，XAI至少250万只，微软直采约250万只，谷歌400-500万只，英伟达350-400万只，小算力/挖矿公司约300万只，AWS约550万只。
- 市场预期差异原因：市场预期2026年需求接近4000万只，主要差异在于微软部分订单通过设备厂商代采购，信息难以获取，剑桥2026年给思科供货预计250-300万只，若加上其他设备厂商需求，需求接近4000万只。
1.6T光模块市场需求情况
- 2025年需求情况：主要来自英伟达，需求量250-350万只，其中约100万只给代工链（Fabrinet和兴盛），放给市场约150-250万只，旭创争取约80%，新易盛和菲尼萨各约10%。谷歌实际需求约二三十万只，Meta和AWS等采购量不大。
- 2026年需求预测：英伟达至少500万只，放给市场约400万只；谷歌预计150万只，Meta和AWS每家约80万只，整体市场保守估计约860万只。
主要厂商产能与出货情况
- 头部厂商产能：旭创明年产能1500万只（利用率8折，可生产1200万只），新易盛明年扩产至八九百万只（利用率8折，可生产七百多万只），菲尼萨26年扩产后产能近1000-1200万只。
- 二线厂商机会：头部厂商扩产后2026年产能约3500-4000万只，而800G和1.6T需求接近5000万只，将有1000-1500万只需求给到华工、索尔斯、剑桥科技、光迅、鲁棒、联特等二线公司，头部厂商可能找代工认证和厂家布局产能。
GPU与光模块配比情况
- 不同公司配比关系：英伟达1:3至1:4.5，谷歌1:4，AWS1:4，Meta网传1:16（实际可能1:12-1:14），AWS自研ASIC后预计配比翻倍至1:8。
- Meta配比与实际需求差异原因：Meta芯片产量多在下半年产出，实际应用芯片约80万片，乘以8约为600万只需求，且光模块交期快，没必要早下单。
主要客户供应商份额分布情况
- Meta供应商份额：直供旭创约20%，菲尼萨约30-40%，新易盛约20-30%，其余与设备厂商合作，剑桥可能间接供货。
- 其他客户供应商份额：谷歌主要供应商旭创（约70%）、CloudLight（约20%）、菲尼萨（约10%），AWS最大供应商新易盛（约60-70%），微软供应商较杂，英伟达代工链Barefoot加新易盛，800G市场旭创、菲尼萨，1.6T旭创、菲尼萨、新易盛。
