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铜：美元回升，限制价格上涨

2025-06-09 季先飞国泰君安期货严宏志19905053625

【基本面跟踪】

宏观方面：美国5月非农就业数据疲软，但“新美联储通讯社”表示就业放缓不代表经济疲软，允许美联储夏季按兵不动。
微观方面：日本4月铜进口量环比增加4.03%；Teck资源公司智利铜矿因机械故障暂停生产约1个月；秘鲁政府承认存在大规模非正规铜矿开采并警告可能增加；加拿大Hudbay Mineral因野火停止北部业务。

【趋势强度】

铜趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

沪铜主力合约：78,900元/吨，涨0.97%；夜盘收78,620元/吨，跌0.39%。
伦铜3M电子盘：9,671美元/吨，跌0.38%。
沪铜期货库存：32,278吨，减591吨。
伦铜期货库存：132,400吨，减5,600吨。
沪铜主力合约对LME3M价差：69.85美元/吨，较前日收窄23.31美元。
上海铜现货对上海1#再生铜价差：4179元/吨。
上海铜现货对LMEcash价差：6598元/吨。

【研究结论】
美元回升限制铜价上涨，基本面中性，需关注美国就业数据及全球铜矿供应风险。

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