钢材观点
- 政策与宏观：政策真空期，宏观因素影响有限。
- 产业层面：
- 螺纹：产量、库存、表需均下降，供给略有减量，需求旺季向淡季转换，建筑钢材需求可能减量更明显。
- 热卷：产量、库存增加，表需下降，供给增加，需求转淡。
- 不锈钢：供给和库存总体偏高，产量持续增加，库存虽去库但仍高于往年同期。
- 成本端：焦炭发起第三轮提降已落地，焦煤价格强劲形成成本支撑。
- 情绪与技术：悲观情绪释放后仍不乐观，短期反弹高度有限，中期偏空。螺纹主力短暂突破3000后回落，3000成重要关卡，卷螺差收敛，不锈钢震荡区间。
- 关键数据：
- 5月下旬重点钢企粗钢平均日产209.1万吨，环比下降4.9%。
- 五大钢材品种供应880.38万吨，周环比降0.47万吨；总库存1363.81万吨，周环比降1.79万吨；表观消费量882.17万吨，环比降3.5%。
- 76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本3262元/吨，日环比减少2元/吨，平均利润亏损132元/吨。
- 2025年计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个，1-4月已开工5679个。
- 交易策略：短线反弹，中期偏空，逢反弹尝试空单，做好止损。
铁矿观点
- 供需：中期供需宽松，价格偏弱。短期反弹，主力上方720为强压力位。
- 关键数据：
- 本周铁水日产241.8万吨，周环比减少0.1万吨。
- 6月铁矿发运将冲量，国产矿产量恢复。
- 5月26日-6月1日，中国47港铁矿石到港总量2597.4万吨，环比增加253.3万吨；中国45港到港总量2536.5万吨，环比增加385.2万吨。
- 需求与供给：铁水产量持续下滑，6月发运可能冲量，港口库存中位。
三油观点
- 单边：
- 棕榈油：短线偏强，中长期偏空。
- 豆油：振荡。
- 菜籽油：高位振荡。
- 关键数据：
- Y2509合约压力位8000，支撑位7510；Y2601合约压力位7900，支撑位7540。
- P2509合约压力位8150，支撑位7880；P2601合约压力位8280，支撑位7826。
- OI2509合约压力位9804，支撑位9100；OI2601合约压力位9381，支撑位8930。
- 套利：豆棕2509合约与2601合约做扩套利可介入。
- 截止5月19日，YP09价差-222；YP01价差-234。
- 截止5月23日，YP09价差-232；YP01价差-260。
双粕观点
- 交易策略：短线反弹，短多谨慎参与，快进快出，不可期待过高，中长线等待沽空机会。
- 关键数据：
- M2509合约压力位3170，支撑位2850；RM2509合约压力位2680，支撑位2380。
