焦煤
- 供需:供给受环保检查和安全生产影响收缩,蒙煤通关高位带来进口压力。国内炼焦煤矿山开工率高位回落,但成交较差导致库存未下滑。
- 库存:矿山精煤库存累库,洗煤厂精煤库存累库,钢厂和焦企库存去库,港口库存累库。
- 价格与价差:蒙煤价格偏弱,唐山主焦煤价格稳定,焦煤基差扩大,9-1月差收窄。
- 策略建议:焦煤成本在700-750区间,本轮上涨以反弹对待。建议J09多单轻仓持有,待确认见底加仓。
焦炭
- 供需:供给持平,铁水产量连续三周下调需求见顶回落。
- 库存:焦企库存累库,钢厂库存去库,港口库存去库。
- 价格与价差:天津港准一级焦价格稳定,焦炭基差扩大,9-1月差收窄。
- 利润:炼焦净利润微利,盘面利润跟随现货。
策略建议
- 关注中美经贸协议影响,国内经济运行和政策效果。
- 焦煤供给收缩利空压制松动,进口压力仍在。
- 焦炭成本和下游需求决定走势,预计六月仍有提降。
- 焦煤成本区间确认,反弹对待,J09多单轻仓持有。
风险提示
- 供给侧政策出台(上行风险),地缘冲突激化(下行风险)。