Geopark有限公司：初步看法：GPRK的毒丸计划赢得时间。定义价值释放案例是关键

核心观点与关键数据

事件背景：
Geopark Limited（GPRK）为应对Pampa Energia SA（PAM）收购其超过10%股份，启动了股东权利计划（毒丸计划），若任何实体持股超过12%（未经董事会批准）则触发该计划。

分析师观点：

• GPRK此举被视为对Pampa的过度反应，但为新任CEO（2025年6月1日上任）争取时间阐述提升股东价值的方案，避免管理层固化的负面观感。
• 双方此前沟通有限，GPRK试图迫使Pampa进入谈判桌，但Pampa目前暂无收购紧迫性。
• GPRK在GPRK的股份虽占比不大，但长期僵持对Geopark不利。

估值与风险：

• GPRK：目标价7.15美元，基于长期70美元/桶的布伦特油价假设，对应净资产价值（NAV）。
  • 主要风险：油价下跌、汇率波动、财税/环境风险、基础设施获取、拉美政经环境、生产表现、勘探/评估风险。
• PAM：目标价76.67美元，基于长期70美元/桶的布伦特油价假设，对应NAV。
  • 主要风险：油价/电价下跌、汇率波动、财税/环境风险、勘探/评估、基础设施获取、阿根廷政经环境。

投资建议：

• GPRK：买入评级，目标价10.50美元（+47%），预计12个月内总回报（价格增值+股息）15%以上。
• PAM：买入评级，目标价115.00美元。

研究结论：
毒丸计划为GPRK提供了战略缓冲，但需尽快展现价值提升方案以稳定市场信心。若僵持持续，Geopark将面临更大经营压力。分析师建议投资者关注双方后续谈判进展及公司运营表现。