欧洲、中东和非洲地区油气图表手册：产量增加，供应减少

核心观点

• OPEC+ 产量增长不及预期：5 月份 OPEC+ 石油产量增长弱于计划，且石油出口未增长。初步数据显示，OPEC 总体石油产量仅环比增长 200 万桶/日，其中沙特阿拉伯产量增长低于预期。伊拉克和沙特阿拉伯的石油出口分别环比下降 20 万桶/日和 60 万桶/日。
• 炼油市场收紧：由于永久性停产和计划性维护停产，炼油市场收紧。西北欧炼油厂利润率平均为每桶 9.4 美元，汽油和柴油裂解价差健康，燃料油价格异常强劲。产品库存下降，可能受到永久性停产（格兰瑟姆、韦塞尔、休斯顿设施）和计划性维护停产的影响。
• 海上钻井市场活动激增：5 月份全球jack-up 钻机签约活动激增，新增订单量为 850 口，而 2024 年平均每月新增订单量为 150 口。其中 80% 的新订单来自中东，主要是现有合同的长期延期，而该地区的钻井活动略有减弱。
• 全球原油需求疲软：全球制造业采购经理人指数持续指向全球制造业萎缩。5 月份，中国和印度的海上原油交付量同比分别下降 8% 和 2%，中国柴油和汽油产量持续疲软。美国汽油需求同比下降 5%，柴油供应数据（不包括可再生和生物柴油）同比下降 3.4%。
• 市场可能存在需求透支：由于贸易关税上涨，一些油品需求可能被提前透支，这可能扭曲了季节性货运和石油消费模式，导致未来几个季度需求可能弱于正常水平。