华通线缆股权激励落地电解铝弹性可期事件公司公告限制性股权激

华通线缆公告限制性股权激励草案，拟向109人授予600万股，占股本1.18%，授予价格9.76元/股，业绩考核要求2025-2027年营业收入或净利润分别不低于66亿元/3.3亿元、74亿元/3.5亿元、82亿元/4.0亿元，摊销总费用3966万元。

公司主业包括电线缆（毛利70%）和油服连续管（毛利30%），2024年销量分别同比增长5.8%和10.0%，2016-2024年收入CAGR达19%，全球化布局非洲和北美，2023年归母净利润3.2亿元，主业有望稳增。

公司依托非洲建厂经验，在安哥拉布局电解铝，一期12万吨预计今年10月试生产，年底投产。安哥拉2023年发电量179亿度，用电量119亿度，在建凯凯水电站将新增89亿度水电，签订20年电价阶梯协议，近年电价1毛，第九年升至2.6毛后维持，目前电价比国内便宜3毛（4000元/吨），原料和综合成本高1500-2000元，预计近年吨净利5000元（12万吨对应6亿净利润），中长期仍具增量和价涨空间。

本轮回购完毕和股权激励落地，彰显公司主业稳增和电解铝高弹性的发展信心，加上2022年已授权股权激励472万股（占股本2.1%），未来经营弹性空间值得期待。