望变电气发布股权激励计划,计划授予不超过66人不超过320万股限制性股票,解锁条件为2023-2026年营收增长率不低于30%、69%、119.7%,净利润增长率不低于20%、44%、72.8%。该计划有利于公司长效激励机制的健全,使市场对公司未来的发展路径更加清晰。同时,公司输配电业务增速较快,募投项目仍有增量,且拟收购云南变压器电气公司,预期公司输配电业务业绩将跟随产能稳步上升。另外,取向硅钢价格已走平,2024年募投取向硅钢项目将释放增量,预期公司取向硅钢板块业绩或稳中有升。我们维持公司2023-2025年归母净利润为3.05/4.06/5.25亿元的预测,对应EPS为0.92/1.22/1.57元,维持公司目标价18.4元,维持“增持”评级。