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韩国总统选举：对经济、利率和外汇的影响

2025-06-04 Jin Choi,Duncan Tan,Joey Chew 汇丰银行杨静🍦

政治方面：韩国新总统李在明当选，结束了自去年12月总统尹锡悦试图实施戒严以来的国内政治动荡。新政府预计将采取更积极的财政政策，并更平衡地处理外交事务和正在进行的韩美双边贸易谈判。
经济方面：新政府可能推动更大规模的补充预算，使财政政策转向扩张性，这可能会减少韩国银行（BoK）货币政策在支持本周期增长中的作用。预计7月至10月韩国国债（KTB）供应将相当充足，这可能对长期端KTB的投资者的情绪造成影响。
汇率方面：HSBC对韩元持谨慎乐观态度，预计韩元将逐步复苏，但同时也存在波动。近期美元兑韩元汇率迅速下跌，主要受外国投资者流入和韩国零售投资者转向国内股市的推动。然而，美国和韩国贸易谈判的潜在变化也可能导致美元兑韩元出现短期挤压。
关键数据：
- 李在明获得48.8%的选票，击败了人民力量党候选人金文洙（42.1%）和改革党候选人李俊锡（8.0%）。
- DPK官方确认，新政策承诺在未来五年内可能耗资约21万亿韩元。
- 预计第二补充预算将至少为35万亿韩元，并将侧重于刺激私人消费。
- 美国国际贸易法院于5月28日裁定特朗普政府的IEEPA关税非法。
- 根据路透社5月29日的亚洲外汇头寸调查，美元兑韩元空头头寸是该地区第三大的空头头寸，仅次于美元兑新台币和美元兑新加坡元。
研究结论：
- 预计新政府将采取更积极的财政政策，并更平衡地处理外交事务和正在进行的韩美双边贸易谈判。
- 预计7月至10月韩国国债供应将相当充足，这可能对长期端KTB的投资者的情绪造成影响。
- HSBC对韩元持谨慎乐观态度，预计韩元将逐步复苏，但同时也存在波动。