黑色建材日报：悲观情绪退坡，黑色底部反弹

黑色建材市场分析总结

玻璃纯碱市场分析

• 玻璃市场：期货大幅反弹，现货成交疲软，下游采购谨慎，投机情绪较弱。供需矛盾严峻，低价成交为主，市场竞争压力大。高库存压制价格，企业未实质性减产，部分新增产线，需长期亏损出清过剩产能。关注后期玻璃产线变化和原料价格变化。
• 纯碱市场：期货跟随黑色商品上涨，现货下游情绪谨慎，采购积极性不佳，刚需补库为主。供需过剩压力持续存在，去库压力强，价格承压运行，缺乏反弹高度。关注纯碱产线间歇性检修及投产情况。

策略建议

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡
• 跨期：无
• 跨品种：无

双硅市场分析

• 硅锰市场：期货震荡反弹，现货稳定，工厂低价出货意愿低。产量处于低位，铁水产量高位，需求韧性存在。厂家库存和注册仓单高位，锰矿港口库存低位回升，价格受成本支撑。关注锰矿供给端情况。
• 硅铁市场：期货震荡运行，现货价格稳定。企业亏损导致产量降至近年最低，高铁水维持需求韧性，库存去化乏力，下游库存低位，产能宽松，价格受成本拖累。关注电价变化和产业政策影响。

策略建议

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

风险提示

• 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。
• 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存、钢招及下游需求情况等。