钢材&铁矿石日报：煤炭反弹提振，钢矿低位回升

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价触底回升，录得1.57%日涨幅，量增仓缩。基本面平稳，供应端变化不大，需求平稳但存季节性走弱预期，库存低位。预计钢价延续低位震荡运行，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得1.61%日涨幅，量增仓缩。供需两端回升，供应重回高位，需求改善但持续性存疑，叠加关税扰动，钢价易承压偏弱震荡，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价偏强震荡，录得1.37%日涨幅，量增仓缩。供需格局变化不大，终端消耗高位回落，港口到货和海外矿商发运回升，供应压力维持高位。矿价易承压，期价贴水较大，下行阻力存在，预计维持震荡运行，关注成材表现。

关键数据

• 螺纹钢：1-4月全国新开工改造城镇老旧小区5679个，计划全年开工2.5万个。
• 热轧卷板：4月家用空调出口1067.9万台，同比增长14.5%，区域分化明显。
• 铁矿石：5月份12个钢铁项目开工、投产。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局变化不大，供应收缩力度有限，需求平稳但季节性走弱，库存低位。预计钢价延续低位震荡运行，关注需求表现。
• 热轧卷板：供需两端回升，供应高位，需求改善但持续性存疑，关税扰动。钢价易承压偏弱震荡，关注需求表现。
• 铁矿石：供需格局变化不大，终端消耗回落，供应压力维持高位。矿价易承压，期价贴水较大，预计维持震荡运行，关注成材表现。