钢材&铁矿石日报：降息提振市场，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价探底回升，录得1.14%日涨幅，量仓扩大。旺季需求好转推动价格回升，但低供应格局变化且旺季需求成色存疑，基本面难有实质性改善，钢价上行驱动不强，预计低位震荡运行，关注下游需求表现。
• 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得1.03%日涨幅，量仓扩大。供应收缩而需求平稳，基本面有所改善，但需求韧性存疑且产业链库存偏高，预计走势维持震荡运行，谨防交易逻辑切换至产业端，重点关注板材生产情况。
• 铁矿石：主力期价低位震荡，录得1.69%日涨幅，量增仓缩。矿市基本面未好转，需求改善有限而供应维持高位，叠加高库存压力，短期矿价继续承压偏弱运行，下行空间或受限，重点关注成材表现。

关键数据

• 汽车产量：8月同比下降2.3%，1-8月同比增长3.4%。广东、安徽、重庆位列前三。
• 家电产量：8月空调产量同比下降9.4%，冰箱、洗衣机、彩电产量同比分别增长4.7%、7.0%、5.4%。1-8月累计产量均同比增长。
• 钢材产量：8月钢筋产量同比下降32.3%，1-8月累计同比下降15.7%。中厚宽钢带产量同比下降3.7%，线材产量同比下降9.8%。1-8月累计中厚宽钢带产量同比增长3.2%，线材产量同比下降4.5%。8月铁矿石原矿产量同比下降16.0%，1-8月累计同比增长4.1%。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局季节性好转，产量持续回升，但旺季需求成色存疑，基本面难有实质性改善，钢价上行驱动不强，预计低位震荡运行，关注下游需求表现。
• 热轧卷板：供应收缩，需求平稳，基本面有所改善，但需求韧性存疑且产业链库存偏高，预计走势维持震荡运行，谨防交易逻辑切换至产业端，重点关注板材生产情况。
• 铁矿石：供需格局变化不大，需求改善有限而供应维持高位，叠加高库存压力，短期矿价继续承压偏弱运行，下行空间或受限，重点关注成材表现。