2025年6月3日印度金融日报

核心观点

• 市场表现：截至 6 月 2 日收盘，Nifty 指数下跌 0.1%，而 Nifty 银行指数上涨 0.3%。CDSL 和 Karur Vysya Bank 表现最佳，而 Niva Bupa Health Insurance 和 Spandana Sphoorty Financial 表现最差。过去一个月，Nifty 指数上涨 2%，Nifty 银行指数上涨 1%。
• HDFC 银行信用卡费改：HDFC 银行宣布对其信用卡费结构和奖励计划进行重大调整。自 2025 年 7 月 1 日起，将对租金支付、在线游戏和钱包充值收取费用。租金支付将收取所有交易的 1% 费用（每月最高 4999 卢比），在线游戏和钱包充值将收取每月支出超过 10 万卢比的部分的 1% 费用（每月最高 4999 卢比）。银行还调整了保险交易奖励积分的累积上限。
• SBI 高管重组：SBI 宣布了一系列高级管理人员变动，有效期至 2025 年 6 月。Ramesh Srinivas Rao 被任命为 DMD（企业中心集团第一组），Rajeev Kumar 被任命为 DMD（内部审计），Kishore Kumar Poludasu 被任命为 DMD（人力资源）和 CDO，Binod Kumar Mishra 被任命为 DMD 和 COO。
• 公共银行将建立共同平台进行债务回收：包括 SBI、PNB 和 BOB 在内的五家公共银行正在制定一个共同收款公司的细节和工作流程，以回收零售和中型微企业贷款低于 5000 万卢比的不良贷款。这将帮助贷款机构专注于核心银行业务，同时提高对单个借款人来自不同银行的 multiple 贷款的不良贷款回收率。
• Aptus Value HF 块交易：Aptus Value HF 观察到一笔涉及约 6700 万股（约占 13.4% 股权）的块交易，交易价值约 210 亿卢比，成交价为每股 307 卢比，较上一个收盘价折让 9%。据媒体报道，私募股权公司 Westridge Investments 正在考虑剥离其在该公司 9.8% 的股份。
• True North 和 Niva Bupa Health Insurance CEO 出售股份：私募股权公司 True North 和 Niva Bupa Health Insurance 的 MD & CEO Krishnan Ramachandran 通过公开市场交易出售了其在该保险公司持有的约 10% 的股份，总价值约 150 亿卢比。True North 出售了约 9.5% 的股份，而 Mr. Ramachandran 出售了约 0.6% 的股份，价格范围为每股 82-83 卢比。交易完成后，True North 在该保险公司的持股已降至约 8%。
• UGRO Capital 权益发行：UGRO Capital 确定了其 40 亿卢比权益发行的价格为每股 162 卢比。该公司表示，已获得总计超过 25 亿卢比的承诺，其中包括来自发展中国家投资基金（丹麦）的 15 亿卢比，以及来自主要股东、主要股东集团和员工的 3.4 亿卢比。
• PayU 增补董事会成员：PayU 宣布扩大其董事会，任命了三位新董事。Subhash Mundra，前印度储备银行副行长，以及 Manoj Kumar Agarwal，安全解决方案公司 DevRay 的联合创始人，将作为非执行独立董事加入董事会，而 Ashutosh Sharma，Prosus Ventures 在印度投资与并购部门的负责人，将作为非执行非独立董事加入董事会。
• 流动性状况：截至 6 月 2 日，系统流动性处于盈余状态，约为 2.8 万亿卢比。
• 银行信贷和存款增长：截至 2025 年 5 月 16 日，银行信贷增长率为 10%，存款增长率为 10%。信贷/存款比率稳定在约 80% 的水平，投资/存款比率稳定在约 29% 的水平。
• 公司估值：研报提供了不同类型金融机构（银行、保险公司、资产管理公司、金融科技公司、交易所、财富管理公司和其他金融公司）的估值矩阵，包括市值、市盈率、市净率、股息收益率和目标价格等信息。
• 财务业绩：研报回顾了 2025 财年第四季度部分私人银行、选择性非银行金融公司和大多数非银行金融公司的财务业绩，以及 2025 年 4 月和 3 月部分保险公司的财务业绩。
• 财务业绩展望：研报展望了 2025 财年第四季度非银行金融公司、中型微企业和大多数非银行金融公司的不同细分市场的盈利增长，以及 2025 年 2 月和 1 月部分保险公司的财务业绩。
• 关键事件：研报列出了即将到来的关键事件，包括印度采购经理人指数、印度储备银行货币政策委员会会议、消费者价格指数、进出口年增长率、批发价格年增长率、八个基础设施行业和工业生产年增长率等。

关键数据

• Nifty 指数：下跌 0.1%
• Nifty 银行指数：上涨 0.3%
• HDFC 银行信用卡费：租金支付 1%（每月最高 4999 卢比），在线游戏和钱包充值 1%（每月最高 4999 卢比）
• SBI 高管变动：Ramesh Srinivas Rao（DMD）、Rajeev Kumar（DMD）、Kishore Kumar Poludasu（DMD/CDO）、Binod Kumar Mishra（DMD/COO）
• 公共银行共同收款平台：五家公共银行合作建立
• Aptus Value HF 块交易：约 6700 万股，约 210 亿卢比
• True North 和 Niva Bupa Health Insurance CEO 出售股份：约 10%，约 150 亿卢比
• UGRO Capital 权益发行：40 亿卢比，每股 162 卢比
• PayU 增补董事会成员：Subhash Mundra、Manoj Kumar Agarwal、Ashutosh Sharma
• 系统流动性：约 2.8 万亿卢比
• 银行信贷增长率：10%
• 银行存款增长率：10%
• 信贷/存款比率：约 80%
• 投资/存款比率：约 29%

研究结论

• 印度金融行业整体表现稳健，但不同细分市场存在差异。
• 私人银行、选择性非银行金融公司和大多数非银行金融公司在 2025 财年第四季度表现良好。
• 银行信贷和存款增长强劲，信贷/存款比率和投资/存款比率稳定。
• 印度储备银行可能会继续降息，为金融行业提供增长动力。
• 投资者应关注不同细分市场的表现，并选择具有良好增长潜力和估值优势的公司。