行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

印度金融日报，2025年6月5日

2025-06-05 Prakhar Sharma,Vinayak Agarwal Jefferies 冷水河

核心观点

市场表现：截至5月4日收盘，Nifty指数上涨0.3%，Nifty银行指数上涨0.1%。IIFL Capital和PB Fintech表现最佳，而Cholamandalam Investment & Finance和Northern Arc Capital表现不佳。过去一个月，Nifty和Nifty银行指数均上涨了1%。
货币政策：市场普遍预期RBI将在本周五进行第三次连续降息，因为通胀表现温和，为进一步提振经济增长提供了空间。路透社调查显示，多数经济学家（61位中有53位）预计MPC将降息25个基点至5.75%。
银行体系流动性：由于RBI持续注入流动性措施以及政府月末支出预计约为1万亿卢比，银行体系流动性达到3万亿卢比，创3年新高。RBI将于今天进行价值2500亿卢比的G-Sec回购。
金融科技：为购买健康保险获得融资的需求正在稳步增长，尤其是在二级/三级城市。Bimapay Finsure平台在2025财年融资了约6万份保单，总保费为35亿卢比。ATS从2024财年的15-18卢比上升到2025财年的45-50卢比。
Angel One业务更新：客户群扩大至约3200万（环比增长1.5%，同比增长34%），平均每日订单环比增长至约580万（环比增长3.2%，同比下降23%），期权溢价ADTO环比增长至1440亿卢比（环比增长7.4%，同比下降9.1%），其期权市场份额环比增长至21.4%（环比增长87个基点，同比增长85个基点）。
IIFL Capital招聘：IIFL Capital计划今年在全国范围内招聘60名银行家，以加强其UHNI财富管理业务，此前一年已招聘110名银行家。现有的300多名RM和销售人员将服务于大众富裕客户群体。该公司目标是在未来5年内将AUM翻一番，目前为3700亿卢比。
Zerodha对经纪业务的预测：Zerodha的Nithin Kamath表示，由于监管措施的全面影响，该公司经纪业务在2026财年将看到10-20%的收入下降，而整体业务应保持稳定，因为该公司去年推出了保证金交易设施（约3000亿卢比）。
存款利率下调：金融机构开始下调存款利率，未来可能还有更多下调。孟买证券交易所的基准DRR利率已下调至3.25%。
保险行业：Angel One 2025年5月业务更新：客户群扩大至约3200万（环比增长1.5%，同比增长34%），平均每日订单环比增长至约580万（环比增长3.2%，同比下降23%），期权溢价ADTO环比增长至1440亿卢比（环比增长7.4%，同比下降9.1%），其期权市场份额环比增长至21.4%（环比增长87个基点，同比增长85个基点）。