绿色熊猫债构筑中拉金融合作新桥梁

拉美地区国际债券市场规模持续扩大，结构优化，公共部门主导发行，可持续发展主题债券成为新增长引擎。2024年，拉美地区国际债券市场发行规模达1,217.7亿美元，同比增长36%，投资级债券占比57%，公共部门发行占比55%。可持续发展相关债券（GSSS）发行规模达331.3亿美元，占国际债券发行总额的27.2%，其中绿色债券发行活跃，智利、巴西和墨西哥是主要发行国。

中国熊猫债市场步入高速发展与高质量发展并行期，2025年前4个月发行债券34只，规模640亿元人民币，存量熊猫债220只，规模3,692.3亿元人民币。外资机构发行占比上升，绿色熊猫债增长迅速，截至2025年4月末累计发行40只，规模428.0亿元人民币，占熊猫债总体发行规模的6.5%。2025年2月，交易商协会发布通知，优化绿色熊猫债发行机制，实现制度标准的国际化接轨，推动绿色熊猫债加速扩容。

中国与拉美地区在金融领域合作具有互补性和战略协同性。拉美地区自然资源禀赋和气候转型压力催生巨大投、融资需求，中国在基础设施建设、能源转型、数字经济等领域具有产业优势，融资成本优势对拉美地区绿色基建和能源转型领域形成助力。绿色熊猫债凭借融资成本优势和制度创新性，有望成为中拉金融合作的重要桥梁，巴西书赞桉诺公司首次发行绿色熊猫债，实现中国-拉美熊猫债合作破冰。未来，巴西、智利和哥伦比亚等国有望加快对中国绿色熊猫债市场的试水进程。