金融市场中的资产代币化：下一代价值交换（英）

核心观点

研报探讨了资产代币化在金融市场的应用及其影响。代币化通过使用可编程账本将资产所有权以可转移的格式进行数字化表示，从而实现信息和价值交换。其核心优势在于提高透明度、可访问性、运营效率和成本效益，以及市场灵活性，使参与者能够随时随地交易。

关键数据

• 全球公共股票市场价值 2023 年约为 115 万亿美元。
• 2023 年 3 月，全球已token化的股票市场价值估计为近 160 亿美元。
• 全球固定收益市场价值 2023 年约为 140.7 万亿美元。
• 全球私募股权市场规模 2023 年达到约 5.3 万亿美元。
• 全球房地产市场规模 2022 年末约为 379.7 万亿美元。
• 全球商品市场名义价值预计 2025 年将达到 14.28 万亿美元。
• 全球碳信用市场价值约为 140 亿美元。

研究结论

• 代币化具有五个关键差异化特征：增强信息对称性、实现用户中心化、建立共享系统记录、提供灵活的托管安排和促进运营效率。
• 代币化可应用于各种资产类别，包括股票、债券、私募股权、私募债务、房地产和商品。
• 代币化在发行、证券融资和资产管理等方面具有多种用例，可以提高信息对称性、运营效率和可访问性。
• 代币化面临一些采用障碍，包括传统金融基础设施的整合、全球标准的缺乏、跨链互操作性有限、二级市场流动性不足以及隐私和合规问题。
• 代币化正在推动市场结构演变，改变参与者的角色，并创造新的市场角色和产品。
• 实现代币化的可扩展性需要持续的行业合作和分阶段的风险感知方法。
• 代币化有潜力解锁金融市场的下一代价值交换，但需要克服采用障碍并实现监管协调。