MEG周度观点：近端现货矛盾或将继续激化，关注7-9正套机会。库存方面，华东港口库至68.7万吨，环比上期减少5.6万吨。供应端，中海壳牌40w近期重启运行；榆能40w近期降负检修；河南永城两套20w近期停车检修。海外方面，加拿大两套44、46w装置近期停车，预计持续两周左右。需求端，聚酯负荷小幅下调至91.7%（-2.2%），长丝前期降负计划兑现，瓶片部分装置检修。本周长丝产销偏弱，终端前期原料备货充足，下游产品跟涨乏力，多以消化原料库存为主；长丝产品库存本周继续小幅累积，当前库存压力仍处于健康水平。原料基差再次走强，聚酯环节各产品现金流加工费再次承压。终端而言，织机与纱厂负荷持稳，订单表现分化明显，总体抢出口表现或不及预期，后续需求持续性仍需进一步观察。总体而言，乙二醇目前仍维持强现实弱预期格局。近端6月去库预期难以扭转，部分货源固化背景下，现货矛盾仍有激化预期；中长期来看，聚酯主动减产去库存存在合理性，但具体实施仍需依赖于大厂决心与团结程度，仍需进一步观察关税谈判动态。操作上近期可逢低7-9正套，中长期供需结构预期转弱，但宏观预期摇摆幅度较大，单边暂时观望。瓶片方面绝对价格同样随成本端波动为主，近期受原料走势偏强影响加工费大幅压缩，可关注瓶片盘面加工费逢低布多机会。
PX-TA周度观点：PX开工恢复，震荡看待；TA去库速度减缓，逢低正套。PX供应上看本周国内负荷提升至8成之上，利润改善后，装置提负明显，亚洲短流程利润改善后开工也有所提升，后期总体而言供应量预期增加，需求端pta近期关注虹港新装置投产预期，开工方面虹港台化重启，逸盛、嘉通、独山能源检修中，福化计划6月中下检修，威联计划6月底7月初检修。PX整体存供需双增预期，平衡表依旧偏紧，但pxn也到270-280附近，总体下方有支撑，上方同存压力，预计震荡为主。PTA供应上部分装置检修推后，需求端聚酯减产落地，负荷再度下降至92%附近，终端下游新订单偏弱，抢出口情况不明显，织造负荷变化不大，加弹、织造、印染负荷82%（+2%）、69%（-）和76%(-1%)，但后期随着天气转热，负荷有可能再度转跌。总体来看，供需仍偏紧但去库力度在减缓，且下游减产传闻在临近。操作上虽维持正套但需观察终端负反馈进度。
MEG关键数据、PX-PTA关键数据、聚酯关键数据。
PX-综述：PX供应上看本周国内负荷提升至8成之上，利润改善后，装置提负明显，亚洲短流程利润改善后开工也有所提升，后期总体而言供应量预期增加，需求端pta近期关注虹港新装置投产预期，开工方面虹港台化重启，逸盛、嘉通、独山能源检修中，福化计划6月中下检修，威联计划6月底7月初检修。PX整体存供需双增预期，平衡表依旧偏紧，但pxn也到270-280附近，总体下方有支撑，上方同存压力，预计震荡为主。PTA供应上部分装置检修推后，需求端聚酯减产落地，负荷再度下降至92%附近，终端下游新订单偏弱，抢出口情况不明显，织造负荷变化不大，加弹、织造、印染负荷82%（+2%）、69%（-）和76%(-1%)，但后期随着天气转热，负荷有可能再度转跌。总体来看，供需仍偏紧但去库力度在减缓，且下游减产传闻在临近。操作上虽维持正套但需观察终端负反馈进度。
PX-检修情况、PTA检修情况、PX-PTA-MEG投产计划、聚酯投产计划、PX-综述、PX-基差月差、PX-持仓成交、PX-供应、PX-进出口、PX-库存、PX-其他。
PTA-综述、PTA-基差月差、PTA-持仓成交、PTA-供应、PTA-进出口、PTA-库存、PTA-其他。
MEG-综述、MEG-基差月差、MEG-持仓成交、MEG-原料价格、MEG-转产替代、MEG-供应、MEG-进出口、MEG-库存、MEG-出库到港。
聚酯-综述、聚酯-供应、聚酯-产销、聚酯-库存、聚酯-出口、聚酯-进口、聚酯-利润、聚酯下游-织造库存及订单、聚酯下游-纱厂开工、聚酯下游-纱厂库存、聚酯下游-粘胶相关、聚酯下游-终端宏观、聚酯下游-全球纺服相关。
