港股6月投资策略：IPO火热给港股投资带来更多选择

美国：预计三季度通胀将快速攀升，市场预期未出现大幅波动，但当前通胀预期反映出真实压力。我们预测美联储三季度前不会降息。企业前瞻EPS高位震荡。我们判断几种大类资产的判断：美股上涨或将终结于Q3，美债Q3将挑战年内4.9收益率高点，美元指数Q3将继续走弱，日债收益率将震荡走高，黄金将在Q3继续创出新高，比特币见顶回落，新兴市场股票将引发震荡。

国内：一季报后业绩分化，市场在业绩驱动中。社融同比继续上行，地方政府专项债持续发力。5月份国内PMI有所回升，一线城市房地产价格跌幅继续收窄，企业盈利基本平稳，亏损企业累计同比有所回落，4月份社零数据也有所回落。

港股：IPO火热给港股投资带来更多选择。港股5月迎来了反弹，IPO的火热与溢价，风险溢价跟踪，港股通各板块业绩情况，资金的流入分析。关于ROE选股模型，南向资金的加减仓方向。投资建议：持有，在22500点以上不再继续加仓。板块方面，建议云计算方向、新消费与医药、红利方向、新股的机会、业绩上修股票池。

风险提示：地缘政治的不确定性，美国关税政策的不确定性，海外降息幅度的不确定性，部分行业竞争格局的不确定性。