几内亚A矿区暂未恢复，氧化铝供给小幅增加

氧化铝产业链周度概述

原料方面，国内矿石价格短期暂稳，山西、河南、贵州地区铝土矿价格维持稳定。进口矿石方面，AXIS矿区三家矿山仍停产，几内亚矿石到货量269.1万吨，Cape船运费小幅上涨至20美元/吨。氧化铝方面，现货价格整体上涨，北方市场成交2.5万吨，加权成交价格3304元/吨。印尼3万吨氧化铝现货成交于FOB373美元/吨。国内氧化铝完全成本为3087元/吨，实时利润为184元/吨。供应端，检修产能回归，新产能逐步释放，运行产能8930万吨，开工率79.4%。需求端，国内电解铝运行产能4392.3万吨，海外电解铝产能周环比增加8万吨。库存方面，全国氧化铝库存量316.2万吨，较上周降4.8万吨，期现背离导致仓单交易增加。上期所氧化铝注册仓单128201吨，较上周减少35998吨。

周内产业链重点事件消息汇总

贵州地区成交0.5万吨氧化铝，价格3350元/吨；河南地区成交0.4万吨，加权均价3295元/吨；山东地区成交0.2万吨，价格3300元/吨。

产业链上下游重点数据监测

原料及成本端，国产铝土矿价格稳定，进口铝土矿价格维持74-75美元/干吨，国内铝土矿港口库存下降。烧碱、动力煤价格走势稳定，国内各省份氧化铝生产成本维持3087元/吨。氧化铝价格及供需平衡方面，国内各省份氧化铝现货价格上涨，进口氧化铝价格下跌，国内电解铝现货价格稳定，上期所电解铝与氧化铝期货比价维持稳定。国内氧化铝周度供需平衡显示，供给-需求差收窄。氧化铝库存及仓单方面，电解铝厂氧化铝库存稳定，国内氧化铝堆场/站台/在途库存下降，港口氧化铝库存处于低位，国内氧化铝总社会库存下降，上期所氧化铝仓单量及持仓量均减少。

风险提示

几内亚矿石供给出现扰动。

研究结论

短期氧化铝价格以震荡思路对待，长期以逢高沽空思路为主。