帕克航空航天 2024年度报告

请在括号内用勾号标明注册人是否为大型加速报告公司、加速报告公司、非加速报告公司、小型报告公司或新兴增长公司。参见《交易所法案》第12b-2条中“大型加速报告公司”、“加速报告公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 大型加速申报 ☐ 加速申报 ☐ 非加速申报 ☒ 较小报告公司 ☒ 新兴增长公司 ☐ 如果是一家新兴成长型公司，请通过勾选来表明注册人是否已选择不使用根据《交易所法案》第13(a)条规定的延长期来遵守任何新的或修订的财务会计准则。☐ 请通过勾选标记表明注册人是否已由出具其审计报告的注册会计师事务所提交关于其在《萨班斯-奥克斯利法案》第404(b)条（美国法典第15编第7262(b)款）下对其内部财务报告控制有效性的评估报告。☐ 如果证券根据该法第12(b)节进行注册，请通过勾选标记表明，注册人包含在提交文件中的财务报表是否反映了之前发布的财务报表中的错误纠正。☐ 在以下错误更正中，通过勾选标志表明是否有任何陈述是相关恢复期间的恢复分析所必需的，该恢复分析是根据第 §240.10D-1(b) 条对任何登记注册的高级管理人员获得的基于激励的报酬进行的。☐ 请用勾选标记表明注册者是否为空壳公司（根据《证券交易所法案》第12b-2规则定义）。是 ☐ 否 ☒ 请说明非关联方持有的投票权和非投票权普通股的合计市值，该市值根据普通股最后一次出售的价格或该普通股的最后交易日的平均买入价和卖出价计算，时间为注册人最近完成的第二个财政年度的最后一天。 第5项。市场注册人普通股、相关股东事项及发行人对股权证券的购入20 项 6。[保留]第22项第7条管理层关于财务状况与经营成果的讨论与分析23 条目 7A。关于市场风险的定量和定性披露34 第8项。财务报表及补充数据35项第9条变化与会计师在会计和财务披露方面的分歧61 条款 9A。控制与程序61 项 9B。其他信息62 第X部 项目1. 业务。 一般 Park航空航天公司（以下简称“Park”）及其子公司（除非上下文有其他要求，本段中Park及其子公司统称为“公司”），是一家开发和生产用于全球航空航天市场复合材料结构和热熔先进复合材料解决方案的航空航天公司。Park的先进复合材料包括薄膜粘合剂和雷击防护材料。Park提供一系列专门针对手工铺层或自动化纤维铺放（AFP）制造应用的复合材料。Park的先进复合材料用于生产喷气发动机的主结构和次结构、大型和地区性运输飞机、军用飞机、无人机（通常称为“无人机”）、商用喷气式飞机、通用航空飞机和旋翼飞机。Park还提供火箭发动机和喷嘴的专业消蚀材料以及用于雷达天线罩应用的特殊设计材料。作为Park先进复合材料产品的补充，Park设计和制造复合材料部件、结构和组装，以及航空航天行业的小批量工具。Park的复合材料部件和结构（包括Park的专有复合材料SigmaStrut™和AlphaStrut™产品系列）的目标市场包括原型机和开发飞机、特殊任务飞机、老旧军用和民用飞机的备件以及特殊太空船。Park的核心能力在于聚合物化学配方和涂层技术领域。 公司的制造和研发设施位于堪萨斯州牛顿市。 Park成立于1954年，由Jerry Shore创立，他一直担任公司董事会主席，直到2004年7月14日。 公司将在其网站www.parkaerospace.com上免费提供其年度报告（10-K表格）、季度报告（10-Q表格）、当前报告（8-K表格）以及所有这些报告的修正案，自这些材料在电子方式提交给或提供给证券交易委员会后，尽可能快的实现。公司网站上的任何信息均不应被视为本报告的一部分。 AEROSLIDE®、AERODHERE®、COREFIX®、ELECTROGLIDE®、ELECTROVEIL® 和 RADARWAVE® 是帕克航空航天公司注册商标，而ALPHASTRUT®、PEELCOTE® 和 SIGMASTRUT® 是帕克航空航天公司的普通法商标。 操作 该公司设计、开发、制造工程化、先进的复合材料和先进复合材料结构及组装。低量级航空航天市场工具和此类结构和组装的样机制造工具。 公司的航空航天复合材料由位于堪萨斯州牛顿机场的公司设施设计、开发和制造。公司位于堪萨斯州牛顿的设施还开发和制造航空航天复合材料结构和组件以及低批量模具。 Park 在其 Newton 设施提供广泛的大气层复合材料制造能力，包括复合材料结构设计、组装和生产能力。Park 提供复合材料飞机和太空飞行器结构设计和组装服务，以及“按图制造”服务。公司认为，在单一地点制造和开发复合材料及其结构，能够满足飞机和太空飞行器行业的需求。 根据与法国Les Mureaux的ArianeGroup SAS签订的商业合作协议，Park成为ArianeGroup RAYCARB C2B® NG专有产品的北美独家分销商。RAYCARB C2B® NG用于生产关键的火箭和导弹系统用的烧蚀复合材料。Park是ArianeGroup的长期客户，并在生产许多Park的关键烧蚀材料时使用ArianeGroup的RAYCARB C2B®NG产品，这些材料由Park提供给关键的火箭和导弹项目。 3月27日，2025年，Park公司与ArianeGroup签署了一份协议，根据该协议，Park公司将预付资金给ArianeGroup，用于购买C2B®产品的未来采购，总金额为4,587,000欧元，分三次在2025年、2026年和2027年支付。这些预付款将用于帮助ArianeGroup购买和安装更多生产设备，以用于C2B®产品的生产。 行业背景 该公司及其竞争对手制造航空航天复合材料主要用于制造轻质、高强度结构，具有特定性能的属性。复合材料通常是树脂配方和增强材料的特定组合。增强材料可以是单向纤维、编织织物或非织造产品，如垫子或毡。树脂配方通常是高度保密的，包括各种化学和物理混合物。公司采用各种环氧树脂、聚酯、酚醛、氰酸酯、聚酰亚胺和其他复杂基质生产树脂配方。与树脂结合的增强材料被称为“预浸料”。航空航天复合材料可分为热固性和热塑性两大类。尽管两种材料类型都需要添加热量来形成固化层压板，但热塑性材料可以通过额外的热量进行重新成型。一旦完全固化，热固性材料不能进一步重塑。公司认为，对热固性先进材料的需求大于对热塑材料的需求，因为连续纤维增强热塑材料的零部件制造工艺需要更高的温度和压力，因此通常比大多数热固性材料的零部件制造工艺资本密集度更高。 公司与航空航天原始设备制造商（“OEMs”）、通用航空飞机制造商和商用飞机制造商以及某些一级供应商（如发动机、控制系统、起落架、制动系统、驾驶舱、航空电子设备、航空结构、电子战系统和OEMs提供的内饰舱产品等主要组件或系统的制造商）合作，对其航空航天复合材料或结构及组件进行资格认证，以便用于现有和即将到来的项目。该公司的客户通常设计并指定一种特定的材料，以满足客户的特定应用和加工方法的要求。这些客户有时会与供应商合作，开发特定的树脂系统和增强材料组合，以匹配应用。复合材料结构制造方法可能包括手工铺层、树脂灌注或更先进的自动化铺层工艺。自动化铺层工艺包括自动化胶带铺层、自动化纤维放置和丝绕。这些自动化制造工艺需要不同的材料格式，但与手工铺层使用类似材料。在铺层过程完成后，通过添加热和压力对材料进行固化。固化与固结过程通常包括真空袋/烤箱固化、高压压力容器和压制成型。在结构固化后，制造商会进行最终加工、修整以及结构的装配，或者由公司自行完成。 产品 公司生产的主要航空航天复合材料产品为热固性预浸料。公司通过分析市场需求并与其客户合作，开发了专有树脂配方以适应其参与的市场。通过公司研究与开发、材料和工艺工程以及技术与市场营销资源的协同努力，完成了复杂的树脂配方开发以及适当增强材料的选择。公司致力于深入了解客户的业务、产品线、工艺和技术挑战。公司为其客户开发创新解决方案，利用先进技术和理念。 公司的航空航天复合材料产品包括由专有配方制成的预浸料，使用改性环氧树脂、酚醛树脂、聚酯、氰酸酯和聚酰亚胺，结合编织、非编织和单向增强材料。用于生产公司产品的增强材料包括以聚丙烯腈（“PAN”）为基础的碳纤维、E玻璃（玻璃纤维）、S2玻璃、石英、芳纶，如Kevlar®（“Kevlar”是E.I. du Pont de Nemours & Co.的注册商标）、Twaron®（“Twaron”是Teijin Twaron B.V. LLC的注册商标）、聚酯和其他合成材料。公司还销售某些专用织物和预浸料，其中含有碳化粘胶纤维增强材料，主要应用于火箭发动机行业。 公司的复合结构和组件采用碳纤维、玻璃纤维和其他增强材料制成，这些材料都浸泡在特定配方的树脂中。公司还提供与复合结构和组件的制造和销售相关的小批量工具。 帕克是ArianeGroup的 proprietary product RAYCARB C2B® NG在北美地区的独家分销商。RAYCARB C2B® NG用于生产关键的火箭和导弹系统用 ablative composite materials。 客户和终端市场 公司的高级航空复合材料、结构和组件客户包括涡轮风扇发动机、飞机主次结构和雷达罩制造商。阿拉德姆是一种覆盖在电气天线或信号发生器上的保护罩，旨在最大限度地减少信号损失和失真。雷达罩用于军用飞机、无人机、商用喷气机和涡轮螺旋桨飞机、大型和区域运输飞机以及直升机、航天器、火箭发动机和特殊工业产品。 公司的航空航天复合材料主要由销售人员负责销售，在一定程度上也由独立经销商进行销售。公司的航空航天复合材料结构和组件主要由销售人员负责销售。 该公司航天航空客户包括飞机复合材料结构和组件的制造商。该公司的航天航空复合材料被这些制造商以及该公司自身用于生产主要和次要结构、飞机内饰以及其他各种飞机部件。该公司航天航空材料客户，以及该公司本身，为商用飞机、通用航空和商务航空、套件飞机、特殊任务、无人机和军事市场生产结构和组件。许多公司的复合材料用于制造联邦航空管理局（“FAA”）认证的飞机。 公司火箭发动机材料的客户包括美国国防主要承包商和分包商。这些客户制造火箭发动机用于重型运载火箭、战略防御武器、战术发动机和各种其他应用。公司的材料用于生产热防护罩、排气管理系统以及绝缘和烧蚀喷嘴组件。火箭发动机主要用于商业和军事太空发射，以及战术和战略武器。公司在美国境外也有这些材料的客户。 最终市场包括军用飞机、无人机、商用喷气式飞机和涡桨飞机、大型和地区性运输飞机和直升机、航天器、火箭发动机和专用工业产品。 在公司2025年、2024年和2023财政年度，公司总全球净销售额中有39.8%、37.7%和41.2%分别来自GEAerospace及其关联和关联下层供应商。在2025年、2024年和2023财政年度中，向公司任何其他客户的销售额都未达到或超过公司总全球销售额的10%。重要客户或客户群损失可能对公司业务或其合并经营成果或财务状况产生重大不利影响。 制造业 该公司的航空航天复合材料、胶粘剂薄膜以及复合材料结构和组装的制造工厂位于堪萨斯州牛顿。公司最近完成了其工厂的扩建，将此类工厂的规模扩大了一倍，并增加了生产能力。扩建包括增强和升级的热熔薄膜和胶带生产线以及混合和输送系统，扩大的生产实验室，新的研发实验室，额外的冷冻和存储空间以及支持扩展运营的额外基础设施。新的工厂最初构想为Park的主要航空航天客户的冗余制造工厂以及它所支持的大型航空航天OEM制造商，但现在更广泛地支持了额外的生产能力。参见本报告其他部分的“运营”内容。 制造复合材料、薄膜粘合剂以及复合材料结构和组件的过程资本密集，需要复杂的设备、显著的技术知识和非常严格的过程控制。制造过程中的关键步骤包括树脂混合、树脂薄膜浇铸以及通过热熔法或溶液法进行增强材料浸渍。 预浸料由公司通过溶剂（溶液）涂层法在处理机上进行，或者通过热熔浸渍法生产。溶液处理机是一种卷对卷连续工艺机器，通过张力/压力辊将浸渍树脂与增强材料结