南亚新材是国内覆铜板行业领军企业,近年来盈利能力稳步提升。公司深耕覆铜板行业多年,产业布局清晰,产能持续扩张,高端产品放量带动业绩改善。覆铜板行业兼具周期性和成长性,AI高景气带来新机遇。公司全品类布局,受益行业周期性回暖和结构性成长双重机遇。预计公司2025/2026/2027年实现营业收入51.36/70.01/81.62亿元,归母净利润分别达到2.88/5.50/8.55亿元,首次覆盖,给予“买入”评级。