恩威医药机构调研纪要

恩威医药股份有限公司是一家成立于2005年的西藏地区领先医药贸易企业，主要销售妇科、儿科、感冒药等系列产品，年销售额达数亿元人民币，主打产品“洁尔阴”为知名妇女洗液品牌。公司累计实现税收数亿元，为西藏经济发展做出贡献。

2025年5月28日，公司副总裁、财务总监、董事会秘书胡大伟及证券事务代表谭永豹通过线上会议，向宁银理财、惠升基金、金证券等机构投资者介绍了公司上半年经营情况，并回答了投资者提问。

一、公司上半年经营情况

• 2024年线下销售收入下滑，经销、直销渠道分别下降5.19%、11.62%。
• 感冒类、儿科类产品分别下降31.12%、10.40%。
• 主要原因是2023年市场感冒药库存高企，2024年需消化库存；夏季高温晚于常年，藿香正气合剂市场需求不及预期。

二、投资者提问及回答

1. 2024年线下销售收入下滑原因
   答：主要受2023年感冒药库存高企及2024年夏季高温晚等因素影响。

2. 电商业务利润率及未来规划
   答：电商业务分药类和非药类，药类板块利润率与线下渠道持平；非药类板块高速扩张，以抢占市场份额为主，盈亏平衡即可，利润非重点考核指标。

3. 未来3年业绩目标及增量渠道
   答：2027年实现营收翻番、净利润翻两番，增量渠道主要为药品增量（河南信心产品）和私护增量（电商非药类业务）。

4. 河南信心品种上市进展
   答：第二批次产品已于5月上市，其余产品预计6-8月陆续上市，进度符合预期。

5. 河南信心品种销售渠道
   答：主要通过经销、直销渠道在OTC终端销售，部分产品通过第三终端及电商渠道销售，公司已成立销售二部开拓第三终端业务。

6. 大股东增持股份计划进展
   答：控股股东一致行动人成都杰威增持计划正在实施，公司将敦促按期完成并履行信息披露义务。