能源化工日报：黑色系下跌，拖累PVC期价

一、市场概述 5月28日，黑色板块持续下跌，PVC受拖累继续下行。截至收盘，V2509报收4758元/吨，跌1.02%，成交量72万手，环比下降12万手，持仓量104万手，环比提高2万手；现货市场价格下调，下游维持低价刚需补库，华东地区电石法PVC五型报价在4600-4720元/吨。

二、基本面情况

• 成本方面：部分地区电石库存积累，低价货源偏多，拖累市场价格，内蒙古乌海地区电石价格环比持平，为2400元/吨。
• 供应方面：上周新疆宜化PVC装置停车检修，行业开工率76.19%，环比下降1.51个百分点，产量44.32万吨，环比下降0.88万吨，本周部分装置恢复运行，供应回升，6-7月新装置投产，供应增量不可忽视。
• 需求方面：上周市场成交平淡，预售订单量60.32万吨，环比下降4.53%，下游维持刚需采购，综合开工率46.93%，环比提高0.48个百分点；出口表现亮眼，4月出口量36.02万吨，同比提高49.93%，但后期受印度雨季影响，出口市场转弱预期增强。
• 库存方面：出口交付良好，PVC库存持续去化，截至5月23日，社会库存37.75万吨，环比下降4.94%，同比下降36.93%。

三、后市展望 短期PVC基本面整体偏空，供应高位，内需不足，外需不确定性增加，6月份后面临集中检修结束及新产能投放压力，成本端走弱，预计后期PVC价格承压。