聚焦信创+AI,创新业务驱动增长新引擎-24年＆25Q1点评

润和软件2024年年报及2025年一季报显示，公司整体营收保持增长，但净利润略有波动。2024年，公司实现营业收入33.99亿元，同比增长9.43%；归母净利润1.61亿元，同比下降1.64%。2025Q1，公司营收8.32亿元，同比增长8.09%；归母净利润0.31亿元，同比增长21.73%。

业务板块表现：

1. 金融科技：2024年收入18.27亿元，同比增长7.09%，占总营收53.75%，毛利率23.01%。公司覆盖金融全场景AI能力，服务6大国有银行、12家股份制银行及超260家中小银行。
2. 智能物联：2024年收入10.66亿元，同比增长17.13%，收入占比31.36%，毛利率24.44%。公司深耕鸿蒙、欧拉、星闪等领域，推动多行业渗透。
3. 智慧能源信息化：2024年收入3.87亿元，同比增长12.80%，毛利率24.31%。公司积极布局能源行业，提供全链条数字化转型服务。

投资亮点：

• 创新业务收入增速较快，与华为合作深入，在欧拉、鸿蒙、AI平台及一体机方面技术领先。
• 公司生态贡献亮眼，落地场景持续扩容，有望受益于OS国产化进程。

盈利预测及评级：

• 预计2025-2027年归母净利润分别为1.96/2.33/2.66亿元，维持“买入”评级。

风险提示：

• 信创进度不及预期、技术落地进展不及预期、市场竞争加剧等风险。