对二甲苯：多PX空PTA PTA：长丝检修落地，多PX空PTA MEG：单边逢高空，多PTA空MEG

对二甲苯（PX）、PTA、MEG基本面分析总结

基本面数据

• 主力合约收盘价：2025年5月27日，PX主力收盘价为6706元/吨，PTA主力收盘价为4740元/吨，MEG主力收盘价为7645元/吨，PF主力收盘价为5635元/吨，SC主力收盘价为3512元/吨。
• 日度变化：PX上涨0.5%，PTA上涨0.3%，MEG下跌0.1%，PF上涨0.4%，SC下跌0.5%。
• 月差：PX（9-1）月差为-72，PTA（9-1）月差为-20，MEG（9-1）月差为11，PF(7-8)月差为14。
• 品种间价差：PTA09-0.65PX09，PTA09-MEG09，PTA07-PF07，PF07盘面加工费为3813元/吨。
• PX基差：PX-石脑油价差为-40。
• 仓单数：PTA仓单数减少258，乙二醇仓单数减少20，短纤仓单数减少1109，PX仓单数无变化，SC仓单数无变化。

市场概览

• PX：中国台湾一条30万吨PX装置重启，华东一套100万吨PX装置计划6月提升负荷至90%左右，韩国一条40万吨PX装置计划6月中重启。
• MEG：广东一套40万吨/年的MEG装置已重启，5月26日-6月2日主港计划到货总数约为7.6万吨。
• 聚酯：江浙涤丝27日产销分化，平均产销估算在5成略偏上，直纺涤短销售较26日略有好转，平均产销55%。

行情观点

• PX：供应偏紧，持续去库，月差仍偏强。多PX空PTA持有，关注PX-MX价差回归。华东某PX装置6月份负荷提升。
• PTA：加工费压缩头寸继续持有，月差中期逢低做多。长丝工厂降负荷，整体聚酯负荷降至91%，减产超预期。6-7月份福海创等装置检修仍存，去库格局持续，PTA月差仍将偏强。
• MEG：单边上方空间有限，多PTA空MEG。MEG计划外停车检修增多，开工率跌至58%。乙二醇价格反弹，上游煤炭原油价格下跌，煤制利润修复较快，MEG未来煤制装置开工意愿将提升。月差短期偏强，不建议进一步追高。

趋势强度

• 对二甲苯趋势强度：0
• PTA趋势强度：0
• MEG趋势强度：-1