格林大华期市早班车-国债（20250528）

市场行情与数据复盘

• 国债期货行情：周二国债期货主力合约开盘小幅高开，随后震荡下行，午后快速下行后横盘，截至收盘，30年期(TL2509)下跌0.26%，10年期(T2509)下跌0.11%，5年期(TF2509)下跌0.03%，2年期(TS2509)下跌0.02%，整体呈现横向震荡格局。

重要资讯与市场动态

1. 公开市场操作：央行开展4480亿元7天期逆回购，到期3570亿元，净投放910亿元。
2. 资金市场利率：银行间资金市场隔夜利率DR001下行至1.45%，DR007下行至1.62%。
3. 现券市场收益率：银行间国债现券收益率上行，2年期上行0.47BP至1.47%，5年期上行0.75BP至1.57%，10年期上行0.60BP至1.73%，30年期上行1.35BP至1.90%。
4. 经济数据：1-4月规模以上工业企业利润同比增长1.4%，较1-3月加快0.6个百分点；装备制造业利润同比增长11.2%，高技术制造业利润同比增长9.0%；1-4月营业收入同比增长3.2%，4月利润同比增长3.0%。

市场逻辑与核心观点

• 经济韧性：4月经济数据显示，工业生产和出口好于预期，但固定资产投资和消费略不及预期，整体经济增长保持韧性。
• 中美经贸会谈：5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，美线航运出现“抢运潮”，90天窗口期为市场带来短暂喘息，但长期不确定性未消除。文章指出中美贸易冲突未结束，后续谈判将复杂艰难。
• 货币政策预期：5月央行降准降息后，中短期内大概率不会再次降准降息。

研究结论与交易策略

• 国债期货走势：市场整体横向震荡格局未打破，短线或继续震荡。
• 交易策略：建议交易型投资者采取波段操作。