格林大华期市早班车-橡胶系（20250528）

天然橡胶（RU、NR）

行情复盘：

• RU2509合约日涨幅0.66%，收盘价14495元/吨；夜盘收14105元/吨。
• NR2507合约日涨幅2.14%，收盘价12915元/吨；夜盘收12580元/吨。

重要资讯：

1. 原料价格：泰国原料胶水价格62.75泰铢/公斤，云南胶水制全乳13200元/吨，海南胶水制全乳13100元/吨（价差1200元/吨）。
2. 海外价格：OSE10月RSS3橡胶收盘价326.9日元/公斤，日涨幅2.70%。
3. 下游需求：本周中国半钢胎产能利用率73.74%（环比+2.53%），全钢胎产能利用率62.09%（环比+2.21%）。
4. 库存情况：青岛天胶保税库存9.05万吨（降1.74%），一般贸易库存52.41万吨（增0.38%），合计61.46万吨（微增0.06%）。
5. 基差与价差：全乳与RU主力基差-45元/吨（缩5元/吨），混合标胶与RU主力价差-25元/吨（缩25元/吨）。

市场逻辑：

• 天胶基本面偏弱，上游成本支撑松动，但海内外产区上量节奏略缓。
• 下游需求疲软拖累胶价，库存去库缓慢压制上方空间。
• 当前天胶向上驱动有限，关注万四支撑。

交易策略：

• RU主力支撑下移至14000元/吨，关注万四支撑。
• NR相对抗跌，继续关注12500-12880震荡区间。

合成橡胶（BR）

行情复盘：

• BR橡胶横盘整理，夜盘再度走弱。

重要资讯：

• 丁二烯山东鲁中地区送到价10000-10100元/吨，华东出罐自提价9600-9700元/吨。
• 顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格稳定，大庆BR9000价稳11750元/吨，齐鲁丁苯1502价稳12200元/吨。

市场逻辑：

• 丁二烯价格偏弱，成交不畅拖拽顺丁橡胶支撑下移。
• 原料价格走弱后市场观望氛围浓厚，短期合成胶缺乏利好，或偏弱运行。

交易策略：

• BR支撑下移至11100-11200元/吨附近。

评级预测：

• RU主力“+1”（涨幅0.5%-1%），NR主力“+2”（涨幅1%-2%），BR主力“-2”（跌幅1%-2%）。
• 评级仅供参考，不构成投资建议。