行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

瑞安航空：看起来很像圣诞节了

2025-05-18 巴克莱银行匡露

核心观点：预计 Ryanair 夏季需求强劲，票价增长超预期，成本表现压力可控，自由现金流充裕，股东回报将增加。维持“增持”评级，目标价从 23 欧元上调至 26 欧元。

关键数据：

FY25 净收入 16.12 亿欧元，符合预期。
FY26 交通量指引保持不变，达到 2.06 亿人次（同比增长 3%）。
预计 FY26 票价增长中高个位数，FY26 票价将恢复大部分但并非全部的去年 7% 降幅。
FY25 非燃料单位成本上升 5%，FY26 总单位成本预计上升 1-2%。
FY25 进行了 15 亿欧元的股票回购，并支付了 4 亿欧元的股息。
预计 FY26 资本支出约为 20 亿欧元。

研究结论：

将 FY26 净利润预期上调 4%。
将 FY27 预期下调 8%，反映容量预期降低、单位收入略低以及单位外燃料成本略高。
预计 FY26 和 FY27 将进行股票回购，并可能进行进一步的上证所和指数纳入。
预计 FY28 股票回购总额将达到 14 亿欧元。

瑞安航空：看起来很像圣诞节了

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

海外宏观周报：全球流动性拐点只是 “看起来很像 “

莫尼塔2016-09-12

瑞安航空：2025财年业绩符合预期，夏季定价强劲，更多股票回购

Jefferies2025-05-19

伊卡洛斯- 2025年5月20日：瑞安航空公布25财年业绩，目标价上调至26欧元，有待讨论的问题；美国国际入境人数下降；汉莎航空主要股东推动更多变革

交通运输巴克莱银行2025-05-20

交通运输行业：低成本航空专题报告-LCC大放异彩，春秋航空有望成为下一个瑞安

交通运输国金证券2016-01-17

伊卡洛斯- 2025年6月3日：大型航空公司在国际航空运输协会年度大会上作出保证，瑞安航空期权已落实，第一季度后对爱琴海航空维持增持评级。

交通运输巴克莱银行2025-06-03

瑞安航空2025财年业绩符合预期，强劲的远期票价指引及新股票回购计划

巴克莱银行2025-05-18

是否进行担保：虽然高级-次级利差相对于历史水平看起来较窄，且相对于评级直接下降的情况而言，在持续的衰退风险中无担保债券相对回收率的上升证明了这一点。我们筛选了资本结构上下的个别转换机会。

金融巴克莱银行2025-05-23

即使在最坏的情况下，CSD-H看起来也被低估了

信息技术德意志银行2016-09-06

伊卡洛斯- 2025年5月15日：汉莎航空企业重组、瑞安航空与可能的1亿欧元奖金、IAG、雅典和法兰克福机场的讨论议题

交通运输巴克莱银行2025-05-15

伊卡洛斯- 2025年6月10日：瑞安航空购买备用发动机，航空公司5月信用卡消费上升，交易减少，意大利航空公司长途航线计划

交通运输巴克莱银行2025-06-10