2025年第一季度海运动力煤供应趋势

全球冶金煤供应趋势（2025年第一季度）

• 核心观点： 根据Jefferies的追踪，报告期内全球冶金煤供应量环比下降7.4%，同比下降0.3%。澳大利亚是全球最大的冶金煤供应国，其供应量同比下降9.9%。冶金煤价格持续低迷，可能已接近底部，但实质性复苏可能要到明年。
• 关键数据：
  • Jefferies追踪的冶金煤供应量占全球供应量的60-70%，若排除俄罗斯和私营运营商，则占比为75-80%。
  • 2025年第一季度，追踪的冶金煤供应量同比下降7.4%，同比下降0.3%。
  • 澳大利亚冶金煤供应量同比下降9.9%，同比下降25.4%。
  • 2025年第一季度，PLV冶金煤供应量同比下降5.3%，同比下降13.3%。
• 研究结论：
  • 由于全球钢铁市场疲软，需求疲软，高成本冶金煤产能已开始关闭。
  • 预计随着需求的复苏，价格将有所改善，但这可能要到明年才会发生。
  • Centurion、Blue Creek、Moranbah North和Grosvenor等矿山的产量增加将导致未来三年海上冶金煤供应量增加超过1400万吨/年，这将限制需求复苏初期价格上涨的幅度，但Jefferies仍预计价格将从中期水平上涨。
  • 长期价格预测为每吨215美元，当前现货价格为每吨189美元，过去15年实际平均价格为每吨240美元。