PVC基本面依旧弱势 纯碱延续宽幅震荡运行

市场分析总结

PVC

• 现货信息：华东5型PVC主流价格4760元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格5000元/吨，环比持平；乙电价差240元/吨，环比持平。
• 市场分析：供应方面，PVC生产企业开工率76.19%（环比-1.51%，同比+0.67%），其中电石法74.81%（环比-2.88%，同比+0.03%），乙烯法79.78%（环比+2.05%，同比+2.10%）。需求方面，下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主。库存方面，截至5月22日PVC社会库存62.33万吨（环比-2.84%，同比-29.49%），其中华东56.61万吨（环比-3.04%，同比-29.94%），华南5.72万吨（环比-0.82%，同比-24.74%）。
• 研究结论：基本面依旧弱势，期价低位震荡运行。

橡胶

• 市场分析：密切关注海外订单及国内内需。中美贸易战冲突缓和利好兑现，但反复局势及有限好转基本面制约反弹高度，仍以弱势震荡为主。
• 基本面：国内全乳胶开割（云南70%面积，海南上量），东南亚产区泰国东北部开割，南部5月后开割，供给整体宽松。全球供需双松，美国汽车关税或抑制需求，橡胶整体偏弱。
• 参考观点：关注沪胶下游开工情况，整体供大于求，橡胶弱势震荡为主。

纯碱

• 现货信息：全国重碱主流价1408.13元/吨，环比-8.12元/吨；华东1450元/吨，华北1500元/吨，华中1400元/吨，均环比持平。
• 市场分析：供应方面，纯碱开工率78.63%（环比-1.64%），产量66.38万吨（环比-1.39万吨，跌幅2.04%），企业按计划检修。库存方面，厂家库存167.68万吨（环比-3.52万吨，跌幅2.06%），社会库存36+万吨波动不大。
• 需求端：中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触情绪仍存。
• 研究结论：装置检修叠加新产能兑现，预计盘面短期延续宽幅震荡运行，持续关注检修动态及突发事件扰动。