加州2035年前全面禁燃计划被阻止

核心观点与关键数据

• 行业数据跟踪：2025年第20周，国内乘用车零售38.5万辆，同比增长16.1%；新能源乘用车零售21.6万辆，同比增长27.7%，渗透率56.3%，环比提升6.1个百分点。今年以来，新能源乘用车累计零售378.8万辆，同比增长31.1%，渗透率49.2%。
• 海外市场动态：美国国会参议院阻止加州2035年前全面禁售燃油车计划，加州政策“示范效应”削弱，传统车企受益；欧盟推迟新电池法中经济运营商尽职调查义务实施时间至2027年，为企业提供更充裕准备时间。

热点资讯汇总

• 中国：乘联分会数据显示5月1-18日新能源零售同比增长32%，累计同比增长35%；预计5月新能源零售98万辆，渗透率52.9%。宁德时代于5月20日在港交所主板挂牌上市，高合汽车获10亿美元重组资金及三年海外订单承诺。
• 海外：欧盟推迟新电池法尽职调查义务实施时间；美国阻止加州禁售燃油车计划。保时捷进行战略调整，增加燃油和插混车型比重，并降本重组。

行业观点与投资建议

• 行业趋势：中国新能源汽车行业由政策驱动转向市场驱动，2023年渗透率突破30%，2024年首次突破50%，2025年高竞争力新车密集推出，价格下探，但欧美贸易保护主义对出口造成冲击。
• 竞争格局：自主品牌市场份额持续扩大。建议关注产品力强、出海顺利、供应稳定的企业。

风险提示

• 政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。