软商品日报：国际糖价走弱拖累国内，白糖短期震荡

白糖

• 种植面积：糖料种植面积稳步增长，主要得益于种植经济效益显著及国家政策支持。
• 产量影响：广西早期干旱天气对宿根甘蔗出苗和新植甘蔗种植产生不利影响，限制食糖产量增长。
• 消费预期：食糖消费量预期保持平稳或略有增加，供需缺口基本稳定。
• 进口预期：进口量预期维持在500万吨不变。
• 短期走势：短期观望为主，价格预计震荡。

棉花

• 种植面积：新疆棉农种植积极性较高，种植面积略有增加；内地棉区种植面积持续下降。
• 单产预期：预计单产为每公顷2172公斤，与去年持平，总产量预计为625万吨，比去年增加1.4%。
• 消费预期：受美国过度征收关税影响，棉花消费预期偏弱，预计新年度消费量为740万吨，较去年减少20万吨。
• 进口预期：进口量下调至140万吨，减少10万吨。
• 短期走势：短期观望为主，价格预计震荡。

关键数据

• 外盘报价：美白糖和美棉花价格均未变动。
• 现货价格：白糖（南宁）和白糖（昆明）价格未变动，棉花指数和棉花（新疆）价格略有下降。
• 价差：SR01-05、SR05-09、SR09-01、CF01-05、CF05-09、CF09-01价差有所波动。
• 基差：白糖和棉花各合约基差略有变动。
• 进口价格：棉花cotlookA价格未变动。
• 利润空间：白糖进口利润保持不变。
• 期权合约隐含波动率：SR509C、SR509P、CF509C、CF509P波动率略有变动。
• 仓单：白糖仓单数量未变动，棉花仓单数量略有下降。

研究结论

• 白糖：短期震荡，建议观望。
• 棉花：短期震荡，建议观望。