一、市场概述
5月26日,沪铜主力合约开盘价为77680元/吨,收盘于78270元/吨,涨幅0.57%,全天成交量7.2万手,增仓0.8万手,持仓量14.5万手,减仓0.7万手。
二、基本面情况
- 宏观方面:美国关税政策存在变数,高盛提醒美国国际贸易法院可能裁决叫停特朗普关税政策。
- 供给方面:全球铜精矿供需偏紧,TC跌至负值打压炼企生产积极性,但出口窗口提振国内精炼铜产量,预计5月国内精炼铜产量仍将保持偏高水平。
- 需求方面:SMM数据显示,漆包线行业机台开机率环比下降0.5个百分点至83.9%,周订单量环比下降2.3%;黄铜棒开工率下滑至55%,新增订单持续偏弱,特别是连接器领域订单同比减少15%,新能源板块订单同比下降10%。国内铜市逐渐步入淡季,用铜量面临下行风险。
- 库存方面:上期所铜仓单下降573吨至32833吨。
三、后市展望
美国进口需求前置提振铜价,国内铜库存持续下降酝酿逼仓风险,但宏观流动性趋紧及国内铜市淡季或令铜价承压。