核心观点与市场分析
- 市场状态:当前原油市场处于弱平衡状态,地缘风险与供应过剩形成对冲。
- 供应端压力:OPEC+持续增产,市场预期7月将继续增产41.1万桶/日,哈萨克斯坦和伊拉克超产,全球原油过剩量可能突破300万桶/日。
- 地缘风险:伊核谈判关键阶段,若谈判破裂可能引发冲突,但历史数据显示冲突对油价影响短暂。
- 需求端:中美贸易摩擦缓和为需求端注入短期信心,但长期仍受供应过剩压制。
关键数据
- 油价:布伦特主力合约65.07美元/桶,日内微涨0.23%,在60-68美元区间震荡。
- 持仓量:原油期货持仓量增加2524手至33430手。
- 库存:EIA预测全球商业原油库存将在三季度突破53亿桶,同比增幅12%。
研究结论与操作建议
- 市场风险:下行风险定价高于上行风险,OPEC+增产导致库存累积难以逆转,油价跌破60美元可能性增加。
- 风险点:6月1日OPEC+会议前若增产幅度超50万桶/日,可能触发恐慌抛售。
- 操作建议:中长期每次反弹均为入场空的好机会,需警惕伊核谈判突破或冲突爆发的短期波动。