格林大华期市早班车-原油（20250526）

核心观点与关键数据

• EIA库存数据：美国原油、汽油和馏分油库存均意外增加，其中原油库存上升130万桶，汽油库存增加约80万桶，馏分油库存增长约60万桶。
• IEA需求预测：2025年全球石油需求增长预计降至73万桶/日，较之前预期减少约30%；2026年需求增幅预计进一步减缓至69万桶/日，主要受贸易摩擦和电动车普及率上升影响。
• OPEC+产量计划：OPEC+正准备在10月前快速增加石油产量，若减产情况未改善，可能于11月取消220万桶/日的自愿减产。
• 伊拉克出口计划：伊拉克将在5月和6月将原油出口量降至320万桶/日，作为履行欧佩克+补偿减产计划的一部分。
• 欧佩克经济预测：预计今年全球经济增长2.9%（低于此前预测的3%），明年增速仍为3.1%。
• 美伊谈判与地缘风险：美伊谈判在保留铀浓缩能力方面出现分歧，以色列威胁可能袭击伊朗核设施，增加市场不确定性。

市场逻辑

• 油价反弹动力不足：上周俄乌谈判未达成一致及美伊谈判分歧短暂支撑油价，但EIA库存数据意外增加、OPEC+增产讨论等因素导致油价下跌。美伊谈判和地缘风险持续存在，但整体反弹动力有限。
• 供需格局变化：全球石油需求增长预期下调，叠加供应端增产压力，油价维持低位震荡的可能性较大。

研究结论与交易策略

• 结论：综合来看，油价反弹动力不足，预计维持低位震荡。
• 交易策略：建议观望或进行短线操作。