5月热卷走势维持低位震荡。月初受中美关税影响,市场悲观,需求走弱,原料价格回落,热卷震荡后回落但未创出新低。随后中美谈判缓和,市场情绪修复,热卷小幅反弹但力度有限,短线回落。5月热卷供应相对高位但环比小幅回落,年初产量同比高位,板材需求启动早且强,短期产能回落或预示主动去库存。6月预计钢材产量环比小幅回落。4月家电产量同比有增有减,汽车产量维持高位,热卷需求增速见顶迹象明显,与冷轧需求回落一致。房地产数据弱势,建材需求悲观;板材国内需求较强但增速见顶,国外订单短期强出口但未来不确定性大,6月可能下降,热卷或减产主动去库存。预计价格延续弱势。
供应方面,5月热卷产量年初最高330万吨,同比高位,板材需求早强;库存方面,热卷库存回落但产量明显回落,冷轧库存大增,显示终端需求小幅回落,热卷可能主动去库存;需求方面,房地产数据弱势,建材需求悲观,家电、汽车等板材需求增速见顶,出口订单短期强但未来不确定性大。综合来看,热卷供应高位环比回落,需求增速见顶,房地产弱,成本回落,预计价格延续弱势。