【盘面回顾】沪铜主力期货合约周中震荡,收于7.77元/吨,上海有色现货升水165元/吨。沪铜库存微降至9.8万吨,LME库存降至16.4万吨,铜矿港口库存降至74万吨。进阶数据显示,铜现货进口亏损扩大,TC/RCs为-44美元/吨,铜铝比降至3.84,精废价差缩窄至1190元/吨。
【产业表现】全球铜矿巨头安托法加斯塔与中国及日本冶炼厂启动年中谈判,或要求2025年下半年采用"零美元"TC/RCs,较2024年基准价暴跌100%。
【核心逻辑】铜价表现符合预期,未来1-2周宏观基本面无重大变化,预计维持震荡格局。宏观方面,欧美关税谈判对铜价影响有限,更多冲击股市;基本面供给端稳定,需求端待6月中下旬关税豁免期影响;资金面观望情绪浓厚,方向不明。
【南华观点】震荡为主,周度价格区间7.68万-7.8万元/吨。